歷史波動(dòng)率和實(shí)際波動(dòng)率存在區(qū)別的原因

　　歷史波動(dòng)率是個(gè)股期權(quán)交易者在進(jìn)行交易時(shí)常常需要考慮到的問(wèn)題，歷史波動(dòng)率不可能等同于實(shí)際波動(dòng)率，因此，我們就需要分清歷史和實(shí)際之間存在的關(guān)系。

　　歷史波動(dòng)率是指標(biāo)的資產(chǎn)的日收益率在特定時(shí)期內(nèi)的年化標(biāo)準(zhǔn)差。這里所說(shuō)的特定時(shí)期是指最近的30天、90天或其他合適的天數(shù)。它是通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析而來(lái)的，并且我們?cè)谶@里假定未來(lái)是過(guò)去的延伸，通常情況下，數(shù)據(jù)越多，估計(jì)的精確度也越高。波動(dòng)率會(huì)隨著時(shí)間變化而變化，舊的數(shù)據(jù)對(duì)于預(yù)測(cè)未來(lái)波動(dòng)率的準(zhǔn)確性較低，所以并不是時(shí)間區(qū)間越長(zhǎng)越好。一般我們選擇的是90—180天內(nèi)每個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)數(shù)據(jù)，也可以采用需要計(jì)算的期權(quán)價(jià)值的剩余期限。如果需要計(jì)算兩年期的期權(quán)，那么就采用最近兩年的日收益數(shù)據(jù)。在年波動(dòng)率與日波動(dòng)率的轉(zhuǎn)換中，即年波動(dòng)率等于每交易日的波動(dòng)率與每年交易日天數(shù)平方根的乘積。歷史波動(dòng)率與實(shí)際波動(dòng)率存在一定的差異，那么為什么會(huì)有這些差異?其實(shí)主要是由于三點(diǎn)原因：

　　1.選擇的時(shí)間長(zhǎng)度不是典型的波動(dòng)率時(shí)間長(zhǎng)度，它可能比正常波動(dòng)率更高或更低;

　　2.由于整個(gè)時(shí)期內(nèi)的系列數(shù)據(jù)是非連續(xù)的和變化的，存在異方差性;

　　3.即使數(shù)據(jù)是同方差的，但缺乏足夠的數(shù)據(jù)得出合理的估計(jì)。這是統(tǒng)計(jì)上的樣本估計(jì)問(wèn)題，即需要多少樣本才能得出合理的估計(jì)。

　　正是因?yàn)橛羞@三點(diǎn)原因的存在，歷史波動(dòng)率和實(shí)際波動(dòng)率才存在著一定的區(qū)別，也正是因?yàn)檫@些區(qū)別，投資者才更應(yīng)該好好了解這些金融基礎(chǔ)知識(shí)，從而幫助自己更好的進(jìn)行交易。