期權(quán)波動率與價值

　　關于個股期權(quán)知識很多，期權(quán)波動率是衡量股價向任何方向波動程度的一項指標，波動率越大，期權(quán)價格越高。波動率以百分比表示。例如，某標的證券在過去一段時間的股價行為可能被描述成“交易波動率為25%"，或某期權(quán)的理論價值在計算時“使用的波動率為30%”。

圖A 波動率和平值買權(quán)

　　圖B顯示了波動率從0到50%時，某執(zhí)行價格為100的平值買權(quán)的理論價值，假設股價為100，利率4%，無股息。圖中位于上方的曲線為存續(xù)期90天時的情況，位于下方的曲線為存續(xù)期45天時的情況。圖A、B中可以看出，對不同存續(xù)期，當波動率變化時平值期權(quán)價值的變化都接近線性。(文章來源：贏家財富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請注明出處：www.debralofranco.com)

圖B 波動率和10%虛值買權(quán)

　　圖B顯示出波動率變化對虛值期權(quán)價值產(chǎn)生了不同的影響。圖中顯示的是執(zhí)行價格為110的買權(quán)(10%虛值)分別在存續(xù)期90天(上面的曲線)和存續(xù)期45天(下面的曲線)時的情況。波動率變化的影響取決于執(zhí)行價格和波動率水平。

　　極端波動率

　　極端波動率意味著期權(quán)價值上升至其極限。買權(quán)價值的極限為股價，因為沒有理性投資者會為買權(quán)支付超過股價的價格。對于賣權(quán)，其價值的極限為執(zhí)行價格，因為股價永遠不會低于0，圖C顯示了當波動率上升至1000%時，平值買權(quán)的價格如何變化。雖然并未圖示，賣權(quán)的變化也類似。

圖C

       圖A和圖C顯示的都是平值買權(quán)，但由于橫軸的范圍不同，使得兩張圖略有區(qū)別。圖A、B中波動率的變化范圍是0到50%而圖C中波動率的變化范圍是0一1000%。推薦閱讀：股票操作方法大總結(jié)。(文章來源：贏家財富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請注明出處：www.debralofranco.com)