權證是一直能夠金融衍生品,它是有價證券,通過基礎證券或者是第三人發(fā)行。它給予了投資者在到期日之內購買、售出的權利,根據不同的標準,權證可分為不同種類。
依據買入、賣出的不同,它可分為認購權證和認沽權證。前者是以約定價格買入的標,后者是以約定價格賣出的標;依據行權時間,分為歐式權證(在到期日行使)和美式權證(在到期日之前行使);另外,發(fā)行人不同,它可分為基礎權證和備兌權證,基礎權證是由基礎證券人發(fā)行的,備兌權證是由第三人發(fā)行的。
權證融資具有它獨特的優(yōu)勢對融資方來講,第一,權證可以多次行使權力,這就有利于融資方融資,提高融資資金的效率;第二,它提供了投資渠道、套期保值的手段,促使了投資向多元化的方向發(fā)展;第三,增加了銀行的收入來源。
權證市場在亞洲發(fā)展迅速,國內的權證市場是在1992年有飛樂股份配股權證開始推出的,它的成功推出標志著權證作為金融的衍生品正式引入國內。隨著投資市場的不斷發(fā)展,弊端和漏洞也開始顯現出來。這個時候,推出的備兌權證簡直就可以以“天上掉餡餅”來形容了。管理層為了壓制投機允許券商大量創(chuàng)設同一代碼的權證,雖有效的抑制了價格,但是卻損害了其他持有者的利益,權利一旦無法行使,就會讓投資者損失眾多。
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