股票市場(chǎng)的消極作用

　　一、擾亂金融價(jià)格。由于證券交易所中很大一部分交易僅是轉(zhuǎn)賣(mài)和買(mǎi)回，因此，在證券交易所中，證券買(mǎi)賣(mài)周轉(zhuǎn)量很大，但是，實(shí)際交割并不大。而且，由于這類(lèi)交易其實(shí)并非代表真實(shí)金融資產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài)，其供求形式在很大程度上不能反映實(shí)際情況，有可能在一定程度上擾亂金融價(jià)格。

　　二、易受虛假消息影響。股票市場(chǎng)對(duì)各類(lèi)消息都特別敏感，因此，只要有人故意傳播不實(shí)消息，或者謊報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，或者散布虛假的政治動(dòng)向，等等，都可能造成股票價(jià)格變動(dòng)劇烈，部分投機(jī)者就會(huì)蒙受重大損失，而另一些人則可能大獲其利。

　　三、從事不正當(dāng)交易。這是指某些大戶(hù)利用不同的身份，在不同的證券公司開(kāi)立幾個(gè)戶(hù)頭，互相轉(zhuǎn)賬，做成虛假的交易記錄;或分別委托兩個(gè)經(jīng)紀(jì)人，由一方買(mǎi)進(jìn)，另一方賣(mài)出，以便拉高或壓低股價(jià)，從中獲利。例如，某投機(jī)者以甲、乙、丙三個(gè)不同的姓名分別在三個(gè)不同的證券商處開(kāi)立賬戶(hù)，他為抬高某種股票的價(jià)格，先以該股票當(dāng)時(shí)的市價(jià)(假定每股10元)買(mǎi)人10萬(wàn)股存人甲賬戶(hù)，然后以每股12元將甲賬戶(hù)的10萬(wàn)股轉(zhuǎn)入乙賬戶(hù)，再以每股14元的更高價(jià)格從乙賬戶(hù)轉(zhuǎn)人丙賬戶(hù)，以造成一種虛假的需求，無(wú)形中便把股票價(jià)格抬高，以屆時(shí)再乘高價(jià)賣(mài)出。反之，投機(jī)者亦可用同樣的方法將股票的價(jià)格壓低。

　　四、內(nèi)幕人士操縱股市。由于各公司的管理大權(quán)均掌握在大股東手中，所以這些人有可能通過(guò)散布公司的盈利、發(fā)放紅利及擴(kuò)展計(jì)劃、收購(gòu)、合并等消息操縱公司股票的價(jià)格;或者直接利用內(nèi)幕消息牟利，如在公司宣布有利于公司股票價(jià)格上升的消息之前先暗中買(mǎi)入，等宣布時(shí)高價(jià)拋出;若公司將公告不利消息，則在公告之前暗中拋出，公告之后再以低價(jià)買(mǎi)人。

　　五、股票經(jīng)紀(jì)商和交易所工作人員作弊。在證券交易所進(jìn)行交易時(shí)，股票經(jīng)紀(jì)商的作弊行為可能有倒騰(即代客戶(hù)一會(huì)兒買(mǎi)人一會(huì)兒賣(mài)出，或故意緊張地勸說(shuō)客戶(hù)趕快買(mǎi)人或賣(mài)出，以便其從每筆交易中都可獲傭金)、侵占交易傭金、虛報(bào)市價(jià)，從而以客戶(hù)的資金為自己謀利。交易所工作人員的作弊方式可能有：自身在暗中非法進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)，或同股票經(jīng)紀(jì)商秘密地共同從事股票交易。