集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩者的概念定義及其原則、風(fēng)險(xiǎn)

　　集合競(jìng)價(jià)是指對(duì)一段時(shí)間內(nèi)收到的交易申報(bào)進(jìn)行一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。連續(xù)競(jìng)價(jià)不同于集合競(jìng)價(jià)連續(xù)競(jìng)價(jià)是指在開盤時(shí)間內(nèi)，通過計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)，按照時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先的原則，對(duì)每筆申報(bào)交易進(jìn)行成交。集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)的交易時(shí)間是錯(cuò)開的，所以不會(huì)出現(xiàn)兩種方式并存的情況。

　　集合競(jìng)價(jià)的基本概念

　　集合競(jìng)價(jià)早盤時(shí)間是從9:15到9:25。在此期間集合競(jìng)價(jià)將提出報(bào)價(jià)，然后成交將被安排在9:25。最終的競(jìng)價(jià)結(jié)果將決定開盤價(jià)。集合競(jìng)價(jià)在9:20之后不允許撤單。集合競(jìng)價(jià)午盤14:57-15:00，成交匹配在15:00。最終的競(jìng)價(jià)結(jié)果將決定收盤價(jià)。在交易中最大成交量的價(jià)格是集合競(jìng)價(jià)的成交價(jià)格。如果有高于成交價(jià)格的買單和低于成交價(jià)格的賣單，所有這些單子都將成交完畢。

　　集合競(jìng)價(jià)需要注意的風(fēng)險(xiǎn)

　　1.集合競(jìng)價(jià)誘多的主要用途。

　　主力通過在9:15-9:20之間掛大量的單子，把集合競(jìng)價(jià)的價(jià)格控制在自己想要的高價(jià)，以吸引散戶跟風(fēng)，然后把掛著的單子拿掉反手賣出。

　　2.主要利用集合競(jìng)價(jià)做誘餌。

　　與誘多相反。主力通過在9:15-9:20之間掛大量賣單，把集合競(jìng)價(jià)的價(jià)格控制在自己想要的低價(jià)，以吸引散戶跟風(fēng)，然后把掛好的單子撤銷反手買入。

　　3.集合競(jìng)價(jià)檢驗(yàn)的主要用途。

　　可以在9:15-9: 20之間接受委托，也可以隨時(shí)撤單。9:20之前主力在漲停位置用大單控制股價(jià)，然后感受此時(shí)多空力量對(duì)比。如果空方力量較弱，那么主力可以考慮之后拉升。就算空方實(shí)力弱，主力也干脆沒有撤回訂單，而是直接封了漲停，把試報(bào)價(jià)變成了實(shí)盤。但如果此時(shí)空方力量較強(qiáng)，主力會(huì)選擇撤單。

　　連續(xù)競(jìng)價(jià)的基本概念

　　本來上交所和深交所的連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間是不一樣的，上交所是收盤前三分鐘開始連續(xù)競(jìng)價(jià)，深交所是集合競(jìng)價(jià)。但是2018年8月6日上交所調(diào)整了收盤機(jī)制，規(guī)定8月20日起收盤機(jī)制由連續(xù)競(jìng)價(jià)改為集合競(jìng)價(jià)，所以現(xiàn)在兩市的收盤機(jī)制是統(tǒng)一的，連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間統(tǒng)一為上午9:30-11:30，13:00-14:57。

　　根據(jù)時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先的原則，計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)在連續(xù)競(jìng)價(jià)期間逐一生成成交價(jià)格。也就是說申報(bào)的購(gòu)買價(jià)格越高，成交將獲得優(yōu)先權(quán)，當(dāng)價(jià)格相同時(shí)，根據(jù)時(shí)間原則，成交將獲得優(yōu)先權(quán)。如果能“不要委托所有的成交，那么將首先參加成交，其余的將在成交等待下一次機(jī)會(huì)。”

　　連續(xù)競(jìng)價(jià)中成交價(jià)格的確定原則

　　[1]最高買入價(jià)與最低賣出價(jià)相同，這個(gè)價(jià)格就是成交價(jià)格；

　　[2]當(dāng)買入申報(bào)價(jià)格高于即時(shí)顯示的最低賣出申報(bào)價(jià)格時(shí)，即時(shí)顯示的最低賣出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格；

　　[3]當(dāng)賣出申報(bào)價(jià)格低于立即顯示的最高買入申報(bào)價(jià)格時(shí)，顯示的最高買入申報(bào)價(jià)格應(yīng)為成交價(jià)格。

　　買入價(jià)高于即時(shí)成交價(jià)格，但沒有成交為什么？

　　根據(jù)第二條確定成交價(jià)格的原則，買入價(jià)高于賣出價(jià)（最低的賣出申報(bào)價(jià)格立即顯現(xiàn)），成交價(jià)格為賣出價(jià)。如果此時(shí)委托成交，實(shí)際成交價(jià)格低于委托購(gòu)買價(jià)格。但是有時(shí)其他投資者可能會(huì)比你報(bào)得更高或更早，所以應(yīng)該首先向成交的其他投資者報(bào)成交價(jià)格，這也是賣出一個(gè)的價(jià)格，而委托不是成交。

　　炒股最重要的是持續(xù)競(jìng)價(jià)期。集合競(jìng)價(jià)的主要功能是生成當(dāng)天的開盤價(jià)，而連續(xù)競(jìng)價(jià)的主要功能是匹配成功的投資者委托單。畢竟每天成功的委托單不計(jì)其數(shù)。