什么是滬深300指數(shù)熔斷機(jī)制？

　　滬深300指數(shù)熔斷機(jī)制是一種以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)、設(shè)置5%和7%兩檔漲跌熔斷閥值，觸發(fā)一檔閥值暫停交易30分鐘，且適用于市場(chǎng)內(nèi)所有相關(guān)股票品種和股指期貨交易品種的指數(shù)熔斷機(jī)制。

　　所謂熔斷機(jī)制是指對(duì)于某一合約在達(dá)到漲跌天半之前，設(shè)置的一個(gè)熔斷價(jià)格，使得合約買賣的報(bào)價(jià)在一段時(shí)間之內(nèi)只能在這一個(gè)價(jià)格范圍之內(nèi)進(jìn)行交易的機(jī)制。而滬深300指數(shù)熔斷機(jī)制是在基準(zhǔn)指數(shù)、熔斷閥值、熔斷時(shí)間、熔斷范圍等哥哥方面做出詳細(xì)安排的一種指數(shù)熔斷機(jī)制。

　　其實(shí)，指數(shù)熔斷機(jī)制最早是由美國(guó)在1988年引入的，主要是指在大盤出現(xiàn)大幅波動(dòng)的時(shí)候采取的臨時(shí)性措施，具體含義是：當(dāng)指數(shù)上漲或者下跌觸發(fā)預(yù)先設(shè)定的閥值的事實(shí)，會(huì)自動(dòng)的啟用這一臨時(shí)措施，對(duì)全市場(chǎng)的產(chǎn)品暫停交易一段時(shí)間。所以指數(shù)熔斷機(jī)制又可以稱作“大盤斷路器”。

　　我國(guó)的指數(shù)熔斷機(jī)制是以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)指數(shù)的，選擇滬深300的原因是跨市場(chǎng)指數(shù)優(yōu)于單市場(chǎng)指數(shù)，跨市場(chǎng)指數(shù)代表性更強(qiáng)，更能全面反映A股市場(chǎng)總體波動(dòng)情況，而單市場(chǎng)指數(shù)主要反映特定市場(chǎng)的運(yùn)行情況。而在跨市場(chǎng)指數(shù)中，滬深300指數(shù)成份股以大中型市值股票為主，市值覆蓋率、跟蹤指數(shù)產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模都大于中證500指數(shù)。

　　熔斷閥值：5%和7%，漲跌均熔斷，日內(nèi)各檔熔斷最多僅觸發(fā)1次

　　設(shè)立熔斷閥值的目的：一、保證正常交易的雙重需要;二是雙向熔斷可以有效抑制過(guò)度交易，控制市場(chǎng)波動(dòng);

　　當(dāng)觸發(fā)5%熔斷閥值的時(shí)候，會(huì)暫停交易15分鐘，熔斷結(jié)束的時(shí)候進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)，之后可以繼續(xù)當(dāng)日的交易。14:45以及之后觸發(fā)第一檔閥值，以及全天的任何時(shí)段觸發(fā)了7%熔斷閥值，則會(huì)暫停交易到收市。熔斷至15:00收市未恢復(fù)交易的，相關(guān)證券的收盤價(jià)為當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)(含最后一筆交易)。

　　需要指出的是：熔斷機(jī)制全天有效，熔斷機(jī)制適合于全市場(chǎng)股票相關(guān)品種的交易、股指期貨所有產(chǎn)品，對(duì)于上市公司申請(qǐng)股票停牌、新股上市遭遇盤中臨時(shí)停牌后，需要復(fù)牌的，如計(jì)劃復(fù)牌的時(shí)間恰遇指數(shù)熔斷，則需延續(xù)至指數(shù)熔斷結(jié)束后方可復(fù)牌。若指數(shù)熔斷結(jié)束而相關(guān)股票的停牌時(shí)間尚未屆滿的，則需繼續(xù)停牌。

　　對(duì)熔斷時(shí)間的特別說(shuō)明：

　　一是開盤集合競(jìng)價(jià)階段不實(shí)施熔斷;如果開盤指數(shù)點(diǎn)位已觸發(fā)5%的閾值，將于9:30開始實(shí)施熔斷，暫停交易15分鐘;如果開盤指數(shù)點(diǎn)位觸發(fā)7%的閾值，將于9:30開始實(shí)施熔斷，暫停交易至收市。

　　二是上午熔斷時(shí)長(zhǎng)不足的，下午開市后補(bǔ)足，午間休市時(shí)間不計(jì)入熔斷時(shí)長(zhǎng)，以利于投資者調(diào)整申報(bào)。