公司分析之償債能力分析

　　公司分析中的償債能力分析主要有短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面。在這里我們就通過這兩個方面來為大家進行分析：

　　一、短期償債能力分析

　　短期償債能力主要是公司到期債務(wù)和可支配流動資產(chǎn)之間的關(guān)系，流動比率和速動比率是用來衡量公司短期償債能力的最主要指標。

　　1.流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力最常用指標。

　　計算公式：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債。

　　也就是用變現(xiàn)能力相對較強的流動資產(chǎn)來償還企業(yè)短期的債務(wù)。一般情況下最低流動比率是2。但是這個比率不可以過高，因為如果這個比率過高就表明企業(yè)的流動資產(chǎn)占用的比較多，這樣一來就會影響資金的使用效率和企業(yè)的獲利能力;另一方面來講流動比率過高還可能是由于存貨有所積壓，應(yīng)該收的賬款太多并且收賬期有所延長,或是待攤費用增加，而真正能夠拿來償還債務(wù)的資金和存款卻是非常短缺的。

　　2.速動比率,又稱酸性測試比率。

　　計算公式：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債。

　　二、長期償債能力分析

　　長期償債能力是指企業(yè)償還1年以上債務(wù)的能力,它和企業(yè)的盈利能力、資金結(jié)構(gòu)有著密不可分的關(guān)系。企業(yè)的長期負債能力可以通過資產(chǎn)負債率、長期負債與營運資金的比率及利息保障倍數(shù)等指標來進行分析。

　　(1)資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的比率。

　　大多數(shù)債券投資者總是希望資產(chǎn)負債率越低越好,這樣其債權(quán)更有保證;如果比率過高,他會提出更高的利息率補償。

　　(2)長期負債與營運資金的比率。

　　計算公式為:長期負債與營運資金的比率=長期負債/營運資金=長期負債/(流動資金-流動負債)。

　　(3)利息保障倍數(shù)是利潤總額(稅前利潤)加利息費用之和與利息費用的比率。

　　其計算公式:利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=(利潤總額+利息費用)/利息費用。