公司分析和股票選擇的四大基本原則

　　成功投資者的歷史往往伴隨著對公司獨具慧眼的選擇，所謂大師總是以一系列公司分析的成功案例而令世人矚目的。所以公司分析對投資者進行價值分析很重要，而公司分析與股票選擇之間的關系也有著舉足輕重的作用，本文這里將介紹說明的是公司分析和股票選擇的四大基本原則。

　　1.成長公司和成長股票

　　成長公司是具有能夠獲得超過其所要求的必要回報率的管理能力和機會的公司。一般情況下，成長公司會以較高的盈利留存率來為其高收益投資項目融資。而成長股票并不一定是成長公司的股票。成長股票是指該股票的收益率高于市場上與其具有相同風險的其他股票的收益率，也即公司的投資回報率高于其必要回報率。無論股票是由哪家公司發(fā)行的，只要股票價格被市場低估，我們就將這種股票稱為成長股票。(文章來源：贏家財富網(wǎng)，轉載請注明出處：www.debralofranco.com)

　　2.防御性公司和防御性股票

　　防御性公司是指該類公司的未來盈利可能和經(jīng)濟趨勢相反。人們認為這種公司具有相對較低的商業(yè)風險和財務風險，比較典型的例子是公共設施企業(yè)或者雜貨店—其主要提供基本的消費必需品。

　　防御性股票有兩個相關的概念。首先，在整個市場的收益率下降的時候，防御性公司的收益率并不會下降，或者下降幅度小于整個市場的下降幅度;其次，防御性股票的系統(tǒng)風險較小或者為負(貝塔系數(shù)為小的正數(shù)或者為負)，所以其收益率在熊市時不會大幅下降。

　　3.周期性公司和周期性股票

　　周期性公司的銷售和盈利受到商業(yè)周期的嚴重影響。例如在鋼鐵、汽車、重工業(yè)行業(yè)，這些公司在經(jīng)濟擴張階段經(jīng)營較好，而在經(jīng)濟收縮階段經(jīng)營較差。

　　周期性股票收益率的變化大于整個市場的變化。按照CAPM模型來分析的話，就是說這些公司的股票貝塔值較高。周期性公司的股票并不一定是周期性股票，任何公司的股票只要其收益率變化大于整個市場的變化，也就是說股票的貝塔值較高，那么這種股票就稱為周期性股票。

　　4.投機性公司和投機性股票

　　投機性公司是指公司的資產(chǎn)涉及很大的風險，但同時有獲得高收益的機會。例如進行石油開采的公司。

　　投機性股票獲得低收益或負收益的可能性比較高，而獲得正常收益或高收益的可能性比較低。具體來說，投機性股票是被高估的股票，在未來的一段時間里，市場調(diào)整股票價格使其向內(nèi)在價值回歸，導致投資者獲得較低收益或負收益的可能性較高。有時投機性股票可能是成長公司的股票，只要其股票是以極高的市盈率進行買賣的。(文章來源：贏家財富網(wǎng)，轉載請注明出處：www.debralofranco.com)

　　通過對公司分析和股票選擇的四大基本原則的介紹，我們能夠很明顯的看出公司分析與股票選擇之間有著緊密的聯(lián)系，所以學會公司分析對進行合理的投資決策也具有一定的意義。想了解更多公司分析方面的知識，可參考閱讀公司基本面分析。

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