1949年6月14日，道瓊斯30種工業(yè)股平均指數(shù)曾跌至160．62點(diǎn)，但在撰寫本文時(shí)的1949年7月19日．它已經(jīng)漲到了175點(diǎn)。我們假定1949年6月14日成為最低點(diǎn)，以及一輪牛市的起點(diǎn)。通過比較以往在6月份出現(xiàn)的最低點(diǎn)以及市場(chǎng)隨后的運(yùn)動(dòng)，我們可以發(fā)掘未來市場(chǎng)走勢(shì)的跡象。
1913年6月ll 日，最低點(diǎn)72．11點(diǎn)。9月13日，最高點(diǎn)83．43點(diǎn)，這輪漲勢(shì)持續(xù)了3個(gè)月。
1914年3月20日，最高點(diǎn)83．49點(diǎn)，市場(chǎng)與9月13日的最高點(diǎn)相應(yīng)，形成雙頂。這是一輪從1913年6月的最低點(diǎn)開始的，長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月的上升行情。大勢(shì)從1914年3月開始調(diào)頭向下，到了6月份，指數(shù)已經(jīng)跌到了81．84點(diǎn)，比前面的雙頂略低。從這個(gè)價(jià)位開始的下躍行情以1914年12月的恐慌性暴跌結(jié)束，這時(shí)平均指數(shù)跌到了53.17點(diǎn)。
1921年6月20日，最低點(diǎn)66點(diǎn)。這是熊市的第一個(gè)底。
1921年8月24日．最低點(diǎn)64點(diǎn)。這是熊市的最后一個(gè)最低點(diǎn)，一輪牛市就此開始。
1923年3月20日．最高點(diǎn)105．25點(diǎn)。指數(shù)在21個(gè)月內(nèi)上漲了4l點(diǎn)。這是—直持續(xù)到1929年的大牛市的第一段行情的結(jié)尾。
1930年6月25日，最低點(diǎn)208點(diǎn)；這是熊市第一年的一個(gè)最低點(diǎn)，因此我們不能指望一輪牛市就此展開。
9月10日，最高點(diǎn)247點(diǎn)，指數(shù)在77天內(nèi)上漲了39點(diǎn)。這是熊市個(gè)唯一的一次反彈。
1937年6月14日，最低點(diǎn)163．75點(diǎn)。
8月l 4日，最高點(diǎn)190 50點(diǎn)．指數(shù)在61天內(nèi)上漲了36.75點(diǎn)。這僅是熊市中的一個(gè)反彈，因?yàn)榕Ｊ性缢仍?937年3月結(jié)束。
1940年6月10日，最低點(diǎn)110．50點(diǎn)。
11月8日．最高點(diǎn)138．50點(diǎn)。指數(shù)在l 47天內(nèi)上漲了28點(diǎn)。這是熊市中的一次反彈。從此直至1949年6月14日——一輪從1948年6月14日開始的下跌行情，在6月份再也沒有出現(xiàn)過更重要的最低點(diǎn)。
在使用這些在6月份形成最低點(diǎn)的時(shí)間周期時(shí)，最需要著重考慮的是1921年6月的最低點(diǎn)，因?yàn)槟鞘且惠喅掷m(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)20個(gè)月的熊市的結(jié)尾。因此，在1949年6月14日上，加上1921年至1923年的時(shí)間跨度，我們得到了1951年3月14日，這可能是一輪牛市的起點(diǎn)。假定從1949年6月14日開始，熊市中會(huì)出現(xiàn)一次反彈，那么時(shí)間周期就可能在8月14日和31日，以及12月27日結(jié)束。與以前的時(shí)間周期相比，其他幾個(gè)時(shí)間周期可能在1950年4月，以及1950年6月結(jié)束。
1945年7月27日，這個(gè)最低點(diǎn)與1949年7月27日間隔48個(gè)月。
1949年8月27日，間隔49個(gè)月，與1938年至1942年最低點(diǎn)的時(shí)間周期，以及1942年4月至1946年5月最高點(diǎn)的時(shí)間周期相同。
1949年7月27日對(duì)個(gè)轉(zhuǎn)勢(shì)來說是一個(gè)重要的日子，因此，如果屆時(shí)趨勢(shì)向上，或到期后不久即向上，那么指數(shù)應(yīng)該可以走得很高。
1938年11月10日．最高點(diǎn)158．75點(diǎn)。1942年4月28日，指數(shù)創(chuàng)下最后的最低點(diǎn)。兩者相距約42個(gè)月。1945年平均指數(shù)突破了158．75點(diǎn)，這之前它曾在這個(gè)點(diǎn)位下方運(yùn)行了6年零3個(gè)月。現(xiàn)在，指數(shù)已經(jīng)站在了158．75點(diǎn)之上達(dá)50個(gè)月。因此，如果市場(chǎng)現(xiàn)在跌破160點(diǎn)這個(gè)位置，將意味著它會(huì)大幅下跌，因?yàn)樗呀?jīng)站在其上很長(zhǎng)時(shí)間。
考慮到平均指數(shù)曾在1946年5月29日到達(dá)極限最高點(diǎn)，現(xiàn)在又已經(jīng)在53點(diǎn)的范圍內(nèi)運(yùn)行了37個(gè)月，而見沒有跌破1946年10月30日的歷時(shí)5個(gè)月的第—跌的最低點(diǎn)，因此，如果平均指數(shù)在站在這個(gè)低位上很長(zhǎng)一段時(shí)間后開始上漲，并進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)，那么它就可能上漲很長(zhǎng)時(shí)間，并創(chuàng)出高價(jià)。
周年紀(jì)念日
我寫這本《
華爾街四十五年》的目的是給你一些關(guān)于時(shí)間周期的全新的、有價(jià)值的規(guī)則，這些規(guī)則可以幫助你預(yù)測(cè)未來的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)。如果你研究并運(yùn)用這些規(guī)則，那么將來它們必然使你受益。
我在研究工作中發(fā)現(xiàn)，股票會(huì)在它們已經(jīng)到達(dá)過最高價(jià)和最低價(jià)的月份發(fā)生重要的轉(zhuǎn)勢(shì)。我稱這些日子為周年紀(jì)念日(Anniversary Date)，每年你都應(yīng)當(dāng)留心市場(chǎng)可能在這些重要的日子發(fā)生轉(zhuǎn)勢(shì)。
1929年9月3日，指數(shù)創(chuàng)下歷史上的最高點(diǎn)。
1932年7月8日，指數(shù)到達(dá)了自1897年來的最低位，這兩個(gè)日子對(duì)于留心每年的轉(zhuǎn)勢(shì)來說非常章要。下面的記錄證實(shí)了這些日子的價(jià)值。
1930年9月30日，大跌前的最后一個(gè)最高點(diǎn)。
1931年8月29日，一輪大跌行情啟動(dòng)。這僅與9月3日的周年紀(jì)念日相差5天。
1932年7月8日，極限最低點(diǎn)。
1932牛9月8日，牛市中第一次反彈的最高點(diǎn)。
1933年7月18日，指數(shù)到達(dá)當(dāng)年的最高點(diǎn)。9月18日，次級(jí)反彈的最高點(diǎn)，隨后—輪新跌勢(shì)開始。
1934年7月26日，指數(shù)到達(dá)當(dāng)年的最低點(diǎn)。9月17日，指數(shù)上揚(yáng)前的最后一個(gè)最低點(diǎn)。
1935年7月2l日，上楊行情創(chuàng)出新高。指數(shù)在回調(diào)至8月2日后，又開始上揚(yáng)。
1935年9月11日，當(dāng)年到那時(shí)的最高點(diǎn)。指數(shù)在下跌至10月3日后，轉(zhuǎn)而突破了9月11日的最高點(diǎn)，繼續(xù)攀升。
1936年7月28日，當(dāng)年到那時(shí)的最高點(diǎn)，市場(chǎng)在調(diào)整后繼續(xù)上揚(yáng)。
1936年9月8日，指數(shù)在創(chuàng)下最高點(diǎn)后，先是回調(diào)至9月17日，然后繼續(xù)上揚(yáng)。
1937年7月，沒有重要的頂部和底部。
1937年9月15日，大跌前的最后一個(gè)最高點(diǎn)。
1938年7月25日，大調(diào)整前的最高點(diǎn)。9月28日，一輪大漲勢(shì)前的最后—個(gè)最低點(diǎn)。
1939年7月25日，至9月1日結(jié)束的調(diào)整前的最高點(diǎn)。
1939年9月1日，最低點(diǎn)，9月13日，—輪30點(diǎn)上升行情的最高點(diǎn)。
1940年7月3日，20點(diǎn)漲勢(shì)前的最低點(diǎn)。9月13日．至11月8日結(jié)束的上升行情前的最低點(diǎn)。
1941年7月22日．最后一輪反彈的最高點(diǎn)。9月18日，大跌前的最后—個(gè)最高點(diǎn)。
1942年7月9日和16日，調(diào)整前的最后一個(gè)最高點(diǎn)。9月11日，大漲勢(shì)前的最后一個(gè)最低點(diǎn)。
1943年7月15日，13點(diǎn)跌勢(shì)前的最高點(diǎn)。9月20日，至11月30日結(jié)束的下跌行情前的最高點(diǎn)。
1944年7月10日，至9月7日結(jié)束的調(diào)整前的最高點(diǎn)。
1944年9月．—輪大漲勢(shì)前的最后一個(gè)最低點(diǎn)。
1945年7月27日，最低點(diǎn)159.95點(diǎn)。到撰寫本文時(shí)的1949年7月2日，指數(shù)還沒有跌破這個(gè)最低點(diǎn)。
1945年9月17日，指數(shù)大漲前的最低點(diǎn)。
1946年7月1日，指數(shù)大跌前的最后一個(gè)最高點(diǎn)。
1946年9月6日，小反彈的頂部，指數(shù)隨后一直跌到了10月30日。
1947年7月25日，市場(chǎng)下跌前的最高點(diǎn)。9月9日至26日，—輪到10月20 日結(jié)束的上升行情前的最后兩個(gè)最低點(diǎn)。
1948年7月12日，到9月27日結(jié)束的下躍行情前的最后一個(gè)最高點(diǎn)。
1948年9月27日，最后一個(gè)最低點(diǎn)，市場(chǎng)隨后反彈至l0月26日。
1949年，留心7月8日、15日、25日和28日可能出現(xiàn)重要的轉(zhuǎn)勢(shì)。
9月2日至10日，15日和20日至27日。留心它們可能是出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)的重要日子。
每年都要留心這些周年紀(jì)念日，而且還要留心其它創(chuàng)下極限最高點(diǎn)和極限最低點(diǎn)的日子。如1937年3月8日、1938年3月31日，1942年4月28日，1946年3月29日，等等。如果你花時(shí)間研究和比較時(shí)間周期，同時(shí)又遵循其他所有的規(guī)則，那么今后你就會(huì)發(fā)現(xiàn)時(shí)間周期對(duì)于預(yù)測(cè)轉(zhuǎn)勢(shì)的重大價(jià)值。
重大消息
當(dāng)重大的消息出現(xiàn)時(shí)，例如，爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)．戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，總統(tǒng)就職典禮和總統(tǒng)選舉，重要的是要考慮在消息顯現(xiàn)時(shí)平均指數(shù)和個(gè)股的走勢(shì)，趨勢(shì)是否已經(jīng)向上或向下，以及這些重大消息出現(xiàn)后的市場(chǎng)變化。
1914年7月30日，戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)。道瓊斯平均指數(shù)71．42點(diǎn)。12月24日．極限最低點(diǎn)53．17點(diǎn)。
1915年4月30日．最高點(diǎn)71．78點(diǎn)，指數(shù)漲到了戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)的位冒。隨后指數(shù)回調(diào)至5月14日的最低點(diǎn)60.38點(diǎn)。6月22日、平均指數(shù)又回到了71．90點(diǎn)。從這個(gè)位置開始的小調(diào)整跌到了 7月9日的最低點(diǎn)67．88點(diǎn)，隨后，指數(shù)調(diào)頭向上，突破了戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)的最高點(diǎn)，并不斷創(chuàng)出新高。
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