實(shí)例對(duì)第一百貨進(jìn)行基本分析

　　第一百貨(600631)

　　公司的前身為上海市第一百貨商店，1992年4月股份制改建開(kāi)始，1993年2月19日上市于上交所。目前總股本10892.11萬(wàn)股，流通A股3511.85萬(wàn)股。

　　基本分析：第一百貨屬于傳統(tǒng)的老字號(hào)商業(yè)企業(yè)，優(yōu)良的品牌一直維系著大量的回頭客和外來(lái)旅游者，總店又位于繁華的南京路上，地理位置優(yōu)越也是百貨業(yè)的好處。另外，其控股公司上海第一八佰伴公司自建立起，因高質(zhì)量的管理著稱。在商品開(kāi)發(fā)上，公司注重集約進(jìn)貨、買(mǎi)斷經(jīng)營(yíng)、走品牌經(jīng)營(yíng)之路。1999年9月，第一百貨憑借主營(yíng)業(yè)務(wù)收人、凈利潤(rùn)等四項(xiàng)指標(biāo)以第32位排名躋身于上市公司50強(qiáng)，該公司也是世界百貨業(yè)聯(lián)合會(huì)(LGDS)在大陸僅有的會(huì)員，并且于10月承辦了LGDS第53屆年會(huì)。14年來(lái)，第一百貨一直保持著國(guó)內(nèi)零售企業(yè)銷售額第一，在零售行業(yè)的龍頭地位目前無(wú)人可替代，學(xué)會(huì)分析這些，就對(duì)怎樣選龍頭股有了個(gè)基本的認(rèn)識(shí)。

　　從第一百貨上市之后，1993年、1997年和1999年三次配股共籌集資金11億多元，通過(guò)投資、兼并、參股等不同股權(quán)運(yùn)作形式，促使企業(yè)規(guī)模的大幅擴(kuò)升。大規(guī)模的擴(kuò)張行為基于第一百貨長(zhǎng)期堅(jiān)持主業(yè)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略思維。零售業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，規(guī)模擴(kuò)張的第一個(gè)作用是降低營(yíng)業(yè)成本和商品采購(gòu)成本，這幾年的營(yíng)業(yè)費(fèi)用逐漸降低表明了這點(diǎn);第二個(gè)作用是實(shí)現(xiàn)了公司全面占領(lǐng)上海市場(chǎng)“兩翼齊飛”的戰(zhàn)略思路，公司目前在滬東有南京路母店、浦東有第一八佰伴新世紀(jì)商廈、滬西有“上海第一百貨滬西商廈”。

　　1997年公司計(jì)劃利用5100萬(wàn)元配股資金投資上海一百集團(tuán)供配貨中心有限公司，大約用5年時(shí)間在上海市及全國(guó)各地主要交通樞紐地和中心城市建立10--15個(gè)配送分中心。配送中心是近20年來(lái)為適應(yīng)流通產(chǎn)業(yè)規(guī)?；男枨蠖⑵饋?lái)的新型物流方式，第一百貨通過(guò)合資建立配送中心將大大降低采購(gòu)費(fèi)用，能提高與廠商討價(jià)還價(jià)的能力，而且第一百貨規(guī)模龐大的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)非常適應(yīng)配送中心的建立，可以肯定，配送中心的建立將大大提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　1999年7月，第一百貨宣布以風(fēng)險(xiǎn)投資形式投資5250萬(wàn)元于北京視美樂(lè)科技發(fā)展有限公司，共同開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)多媒體超大屏幕投影電視，首期投人250萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)資金，二期投人5000萬(wàn)元，以此為契機(jī)進(jìn)人高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

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