你首先必須清楚的是，你進(jìn)行的交易有可能是錯(cuò)的；所以你必須知道怎樣糾正錯(cuò)誤。解決辦法是通過(guò)設(shè)置止蝕單限制你的風(fēng)險(xiǎn)，止蝕單可以比你買(mǎi)入的價(jià)位低1、2或3個(gè)點(diǎn)。這樣，如果你判斷失誤，就可以自動(dòng)平倉(cāng)，并在有確定的跡象時(shí)處于重新入市的位置。
你不可能—勞永逸。因此，你應(yīng)永遠(yuǎn)準(zhǔn)備學(xué)習(xí)新的東西；永遠(yuǎn)不要有已經(jīng)通曉一切的固執(zhí)想法。如果這樣，你就不會(huì)取得任何進(jìn)步，時(shí)間和環(huán)境在變，你應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)隨之改變。人的本性不會(huì)變，這就是歷史一再重復(fù)，以及股市在某些條件下年復(fù)—年，和在不同時(shí)間循環(huán)下運(yùn)行極為相似的原因。
股票中的相反傾向：—些股票上漲，而同時(shí)另一些又在下跌。這是由于不同行業(yè)中的不同原因和條件所造成的。如果你堅(jiān)持繪制高低價(jià)月線(xiàn)圖并加以研究，而旦結(jié)合自己的規(guī)則，那么你就可以鑒別這些相反的傾向，并掌握任何個(gè)股的趨勢(shì)。
為什么大多數(shù)買(mǎi)賣(mài)股票的人會(huì)輸錢(qián)？主要有這樣三個(gè)原因：
1．對(duì)于他們的資本來(lái)說(shuō)，交易過(guò)度或買(mǎi)賣(mài)過(guò)于頻繁。
2．他們沒(méi)有下止蝕單或限制他們的損失。
3．對(duì)市場(chǎng)知之甚少。這是最重要的原因。
一個(gè)聰明人不可能盲目地跟隨他人，即使他們是正確的，因?yàn)楫?dāng)你自己也不知道這些建議是以什么為根據(jù)的時(shí)候，就不可能有信心，并依此進(jìn)行操作。當(dāng)你自己可以看出并且知道股票為什么要上漲或下跌的時(shí)候，就能夠滿(mǎn)懷信心地操作并從中獲利。
研判趨勢(shì)：研判道瓊斯30種工業(yè)股平均指數(shù)、15種公用事業(yè)股平均指數(shù)或其他任何你要交易的股票群的平均指數(shù)，然后在股票群中挑選你要買(mǎi)賣(mài)的股票，并觀察它的趨向指標(biāo)是否與平均指數(shù)的—致。你應(yīng)當(dāng)使用平均指數(shù)的3日?qǐng)D，以及平均指數(shù)9點(diǎn)轉(zhuǎn)向圖，并應(yīng)用所有決定正確買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)的規(guī)則。
在單底、雙底和三重底買(mǎi)入：在雙底和三重底，或接近前—個(gè)底、頂或阻力位的單底買(mǎi)入。請(qǐng)記住這條規(guī)則：當(dāng)市場(chǎng)穿過(guò)前面的頭并反抽，或略微跌破時(shí)，那些本來(lái)是賣(mài)點(diǎn)的頭或頂就成了底、支撐線(xiàn)或買(mǎi)點(diǎn)。在單頂、雙頂或三重頂處賣(mài)出，還要記住，當(dāng)以前的頂被突破若干個(gè)點(diǎn)后，市場(chǎng)再次反彈達(dá)到或接近這個(gè)位置時(shí)，就形成了一個(gè)賣(mài)點(diǎn)。你在做完一筆交易后，應(yīng)當(dāng)決定一個(gè)適當(dāng)和安全的位置設(shè)置止蝕單。如果你不知道在哪設(shè)置止蝕單，那么就不要交易。
不要忽視這一事實(shí)，即平均指數(shù)或個(gè)股第四次到達(dá)同一價(jià)格水平時(shí)，不是一個(gè)安全的賣(mài)點(diǎn),因?yàn)樗鼈儙缀蹩偸且蛏贤黄?。將這條規(guī)則反過(guò)來(lái)用在底部也一樣。當(dāng)股票第四次跌到同一水平時(shí)，它幾乎總是要破位并繼續(xù)下跌。
雙頭和雙底的意義：平均指數(shù)的雙頭可以有3至5個(gè)點(diǎn)的范圍。然而，除了在極端情況下，大多數(shù)雙頭在l至2個(gè)點(diǎn)的范圍內(nèi)形成。雙底的形成也是一樣。如果幾年前在相同的位置附近已經(jīng)有過(guò)—個(gè)底，那么平均指數(shù)可能會(huì)跌破前一個(gè)底4至5個(gè)點(diǎn)，但這并不表示指數(shù)會(huì)走低，而是在這里可能會(huì)形成一個(gè)雙底或三重底。
個(gè)股通常會(huì)在2至3個(gè)點(diǎn)的范圍內(nèi)做雙頭，有時(shí)也會(huì)在1至2個(gè)點(diǎn)的范圍內(nèi)。雙底的形成也是一樣：它們?cè)?至3個(gè)點(diǎn)的范圍內(nèi)做雙底，有時(shí)這個(gè)范圍會(huì)比前一個(gè)底低1至2個(gè)點(diǎn)。對(duì)個(gè)股的止蝕單應(yīng)下在比雙頭或三重頭高1至3個(gè)點(diǎn)的范圍內(nèi)，這取決于股票的價(jià)格有多高。止蝕單也應(yīng)下在比雙底或三重底低1至3個(gè)點(diǎn)的位置上。
當(dāng)平均指數(shù)或個(gè)股第三次到達(dá)同一位置時(shí)會(huì)出現(xiàn)三重頭或三重底。這通常是最安全買(mǎi)賣(mài)位置，因?yàn)槭袌?chǎng)離開(kāi)三重頭或三重底時(shí)會(huì)非?？?。
按百分比買(mǎi)賣(mài)：正如利用平均指數(shù)的百分比那樣，你可以利用個(gè)股的百分比判斷阻力位和買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)。你可以使用3％至5％，10％至12％，20％至25％，33％至37％，45％至50％,62％至67％，72％至78％，以及 85％至 87％這些百分比。其中最重要的阻力位是50％和100％。以及與100％成比例的部分。
按三周上漲或下跌買(mǎi)賣(mài)：大牛市的平均調(diào)整時(shí)間為三周。當(dāng)市場(chǎng)上漲或下跌30天，甚至更長(zhǎng)后，下一個(gè)需要留心頭部和底部的時(shí)間周期大約是6至7 周，這將是一個(gè)買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)。如果市場(chǎng)反彈或下跌45至49天以上，那么下一個(gè)時(shí)間周期大約是60至65天，這是熊市中反彈以及牛市中調(diào)整的最常見(jiàn)的平均時(shí)間。
市場(chǎng)分段運(yùn)動(dòng)：股市按三至四段，或三至四浪運(yùn)動(dòng)。如果市場(chǎng)剛向上運(yùn)行了第一段，永遠(yuǎn)不要認(rèn)為它已經(jīng)到達(dá)了最終的頭部，因?yàn)槿绻@是一個(gè)真正的牛市，它會(huì)在到達(dá)頭部前至少運(yùn)行三段，而且很可能是四段。在熊市中同樣如此。
按5至7點(diǎn)運(yùn)動(dòng)買(mǎi)賣(mài)：在個(gè)股調(diào)整5至7個(gè)點(diǎn)時(shí)買(mǎi)賣(mài)。當(dāng)市場(chǎng)里強(qiáng)勢(shì)時(shí)，調(diào)整將是5至7個(gè)點(diǎn)，但最多不會(huì)超過(guò)9至10個(gè)點(diǎn)。通過(guò)研究工業(yè)股平均指數(shù)，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)一次反彈或調(diào)整常常少于10個(gè)點(diǎn)。然而,對(duì)于一般的買(mǎi)賣(mài)位置,注意10至12個(gè)點(diǎn)的反彈或下跌非常重要。下一個(gè)需要密切注意的位置是,從任何重要的頭部或底部開(kāi)始的，18至21個(gè)點(diǎn)的上漲或下跌。平均指數(shù)的這種反作用常常表示一輪行情的結(jié)束。
時(shí)間周期：在研判趨勢(shì)中的變化時(shí)，時(shí)間因素和時(shí)間周期最為重要。失去平衡的市場(chǎng)：在牛市中，如果某次下跌的時(shí)間比前一次的長(zhǎng)，就意味著轉(zhuǎn)勢(shì)。如果股價(jià)比前—次下跌或調(diào)整時(shí)的點(diǎn)數(shù)多出許多，就意味著市場(chǎng)失去了平衡，而且轉(zhuǎn)勢(shì)即將發(fā)生。在熊市中同樣如此。時(shí)間的變化比價(jià)格的反轉(zhuǎn)更加重要。當(dāng)這些反轉(zhuǎn)出現(xiàn)時(shí)，你可以應(yīng)用所有的規(guī)則來(lái)驗(yàn)證轉(zhuǎn)勢(shì)是否必然發(fā)生。
當(dāng)市場(chǎng)正在接近一段長(zhǎng)期上漲或下跌的終點(diǎn)，而且到達(dá)第三段或第四段時(shí)，相比前一段的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)，價(jià)格漲幅會(huì)減小，運(yùn)動(dòng)時(shí)間也會(huì)縮短。這是轉(zhuǎn)勢(shì)即將出現(xiàn)的信號(hào)。在熊市或下跌的市場(chǎng)中，相比前一段的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)，如果股價(jià)下跌的點(diǎn)數(shù)減小，運(yùn)動(dòng)時(shí)間縮短，就意味著時(shí)間循環(huán)即將結(jié)束。
高低價(jià)月線(xiàn)圖：當(dāng)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)緩慢而且波幅狹窄時(shí)，尤其是對(duì)于低價(jià)股而言，你所要做的就是堅(jiān)持繪制高低價(jià)月線(xiàn)圖；當(dāng)股價(jià)開(kāi)始活躍時(shí)，你可以開(kāi)始繪制高低價(jià)周線(xiàn)圖，而對(duì)于在高位運(yùn)行的股票，則應(yīng)繪制高低價(jià)日線(xiàn)圖，但要記住，作為一種趨勢(shì)指標(biāo)，3 日轉(zhuǎn)向圖遠(yuǎn)比高低價(jià)日線(xiàn)重要。
牛市中趨勢(shì)的變化:趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)往往恰好出現(xiàn)在節(jié)日附近。當(dāng)平均指數(shù)或個(gè)股的價(jià)格突破9點(diǎn)轉(zhuǎn)向圖中的前一個(gè)最低點(diǎn)，或3日轉(zhuǎn)向圖中前—個(gè)最低點(diǎn)，就表明趨勢(shì)正在改變，至少是暫時(shí)地改變。
當(dāng)股價(jià)在高位運(yùn)行時(shí)，常常出現(xiàn)幾次上下振蕩；所以，當(dāng)市場(chǎng)突破前一次振蕩的最低點(diǎn)時(shí)，就表明趨勢(shì)變化或反轉(zhuǎn)。在低位，股價(jià)常常跌勢(shì)減緩，并會(huì)在一個(gè)狹小的交易區(qū)間內(nèi)運(yùn)行一段時(shí)間，但如果它們穿過(guò)前一次反彈的最高點(diǎn)，那么對(duì)于趨勢(shì)變化就十分重要。
最安全的買(mǎi)賣(mài)點(diǎn):在確定的轉(zhuǎn)勢(shì)形成之后買(mǎi)股票總是最安全的。股票筑底后會(huì)有一波反彈，然后出現(xiàn)次級(jí)調(diào)整，并在—個(gè)更高的底部獲得支撐。如果它開(kāi)始上漲，而且沖破第一次反彈的頭部，就形成了最安全的買(mǎi)點(diǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)給出了升勢(shì)的信號(hào)。止蝕單可以?huà)煸诘诙€(gè)底的下方。
2日回調(diào)和2日反彈：在活躍的市場(chǎng)中這是最重要的時(shí)間周期?；卣{(diào)僅僅持續(xù)兩天，而且不會(huì)在第三天繼續(xù)下跌。在發(fā)生任何轉(zhuǎn)勢(shì)的跡象前，這種情況會(huì)出現(xiàn)許多次。如果個(gè)股或平均指數(shù)僅回調(diào)兩天，就說(shuō)明多頭的氣勢(shì)很強(qiáng)。在—個(gè)活躍而且下跌迅速的市場(chǎng)中，反彈常常陡直而且迅速，僅持續(xù)兩天。要記住，只要趨勢(shì)向上，股份永遠(yuǎn)不會(huì)高得不能買(mǎi)，而只要趨勢(shì)向下，股價(jià)也永遠(yuǎn)不會(huì)低得不能拋；但是，請(qǐng)不要忽略這個(gè)事實(shí)，即必須永遠(yuǎn)用止蝕單保護(hù)你的投資。永遠(yuǎn)順勢(shì)而為，而不是逆勢(shì)而行。
我最偉大的發(fā)現(xiàn)之一是如何計(jì)算平均指數(shù)和個(gè)股的最高價(jià)和最低價(jià)的百分比。極限最高價(jià)位和最低價(jià)依的百分比可以指出未來(lái)的阻力位。每個(gè)最低價(jià)和某個(gè)未來(lái)的最高價(jià)之間存在著一種關(guān)系，而且最低價(jià)的百分比可以指出在什么價(jià)位會(huì)出現(xiàn)下一個(gè)最高價(jià)。在這個(gè)價(jià)位，你可以冒很小的風(fēng)險(xiǎn)賣(mài)出股票的多頭倉(cāng)位并做空。
極限最高價(jià)或任何小頭部都與未來(lái)的底部或最低價(jià)位有關(guān)。最高價(jià)的百分比告訴我們將來(lái)在哪里會(huì)出現(xiàn)最低價(jià)，并給出—些你可以冒很小的風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)入股票的阻力位。最重要的阻力位是任何最高價(jià)或最低價(jià)的50%。其次是平均指數(shù)或個(gè)股最低價(jià)的100%。你還應(yīng)當(dāng)使用200％、300％、400％、500％、600％或更高的百分比。這取決于從最高價(jià)或最低價(jià)開(kāi)始的價(jià)格和時(shí)間周期。第三個(gè)重要的阻力位是最高價(jià)和最低價(jià)的25%。第四個(gè)重要的阻力值是極限最低價(jià)和極限最高價(jià)的 12.5%。第五個(gè)重要的阻力位是極限最高價(jià)的 62.5%，但這僅在平均指數(shù)或個(gè)股在非常高的價(jià)位交易時(shí)使用。
第六個(gè)重要的阻力位是 33.33%和 66.67%。從這些百分比計(jì)算出的阻力位應(yīng)在25%和50%之后考慮。為了知道那些重要的阻力位在什么地方，你應(yīng)該有平均指數(shù)或你正在交易的個(gè)股的百分比表。
在50%以下價(jià)位交易的股票：當(dāng)一個(gè)股票跌破了極限最高價(jià)和極限最低價(jià)間的50%或一半的位置，就非常重要了。如果它沒(méi)有在這個(gè)位置獲得支撐并站穩(wěn)，那么就說(shuō)明它的走勢(shì)很弱，而且會(huì)跌到極限最高價(jià)和極限最低價(jià)間的75％或更低的位置。最高價(jià)的50％是個(gè)更重要的位置。如果一個(gè)股票跌破這個(gè)位置，就說(shuō)明它的走勢(shì)很弱，因?yàn)槿绻@得支撐并上漲，那么它就會(huì)在從最高點(diǎn)下跌50％的時(shí)候企穩(wěn)。不要買(mǎi)那些跌破這個(gè)位置的股票，直到你根據(jù)所有的規(guī)則看到止跌的跡象。
當(dāng)你開(kāi)始研究股票市場(chǎng)時(shí)，不要有什么成見(jiàn)，也不要憑希望或恐懼買(mǎi)賣(mài)。你要研究這三種重要的因素：時(shí)間、價(jià)格或成交量。
將道瓊斯30種工業(yè)股平均指數(shù)作為趨勢(shì)指標(biāo)，不僅是因?yàn)榈朗侠碚摲浅Ｍ昝?，還因?yàn)槠骄笖?shù)確實(shí)反映了大多數(shù)個(gè)股的趨勢(shì)。但是，在上漲的時(shí)候，某些個(gè)股的時(shí)間周期比平均指數(shù)的短，而有些則較長(zhǎng)。熊市中也是如此。某些股票可以比平均指數(shù)早幾個(gè)月見(jiàn)底，而有些則較晚。但是，當(dāng)市場(chǎng)到達(dá)最后的最高點(diǎn)或最低點(diǎn)時(shí)、平均指數(shù)確實(shí)是一種有效的指引，因?yàn)樗鼘?duì)于確定買(mǎi)賣(mài)的阻力位非常重要。
跟上道瓊斯30種工業(yè)股平均指數(shù)，并追蹤這些成分股的趨勢(shì)，然后盯著那些有著同樣趨勢(shì)的個(gè)股進(jìn)行交易。
盡管平均指數(shù)很有效而且也確實(shí)給出了趨勢(shì)的確定信號(hào)，但它們并不代表這些股票今天的實(shí)際價(jià)值，因?yàn)槠骄笖?shù)在計(jì)算時(shí)已經(jīng)考慮了分紅和拆股。我所說(shuō)的真正的平均指數(shù)是在任何時(shí)候購(gòu)買(mǎi)100股這30種股票的成本，而不考慮分紅和拆股。
3日或3日以上的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)：當(dāng)指數(shù)跌破3日底時(shí)，就意味著會(huì)跌得更低，而當(dāng)指數(shù)突破3日的頭部或最高位時(shí)，就意味著會(huì)繼續(xù)上揚(yáng)。但是，你必須運(yùn)用其他規(guī)則，而且還必須考慮市場(chǎng)開(kāi)始上揚(yáng)時(shí)的最后一個(gè)最低點(diǎn)或起漲點(diǎn)，以及市場(chǎng)開(kāi)始下跌時(shí)的最后一個(gè)最高點(diǎn)，因?yàn)檫@些主要的市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)非常重要。—個(gè)上升的市場(chǎng)會(huì)在主要的波動(dòng)中將底部逐漸抬高。 而一個(gè)下跌的市場(chǎng)會(huì)在主要的波動(dòng)中將頭部逐漸下移，但有時(shí)市場(chǎng)會(huì)在一個(gè)狹窄的區(qū)間內(nèi)整理，既不跌破前一輪行情的最低點(diǎn)，也不突破以前的頭部。在平均指數(shù)或個(gè)股沒(méi)有突破整理區(qū)間以前，你不能認(rèn)為大勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)向。時(shí)間周期是最重要的。市場(chǎng)突破頭部或跌破底部的時(shí)間越長(zhǎng)，今后的行情就會(huì)漲得越高或跌得越低。
你還要考慮市場(chǎng)已經(jīng)從極限最低位上漲了多久，或從極限最高位下跌了多久。通常，在任何行情的末期，指數(shù)可以創(chuàng)出新高或略微下跌至較低的位置，然后止步不前，因?yàn)闀r(shí)間周期已經(jīng)到了。
因?yàn)楣善钡倪\(yùn)動(dòng)受季節(jié)性變化的影響， 而且會(huì)在牛市尾聲的某個(gè)月份， 或在一輪大行情或小行情尾聲的某個(gè)月份創(chuàng)出極限最高點(diǎn)， 所以回顧以往在那些重要行情結(jié)束時(shí)出現(xiàn)的最高點(diǎn)十分重要。
大多數(shù)炒家虧錢(qián)是因?yàn)樗麄兪チ司飧?，而且他們只渴望金錢(qián)帶來(lái)的力量，妄想壟斷市場(chǎng)。壟斷把價(jià)格抬得很高，使消費(fèi)者遭受了痛苦，結(jié)果幾乎所有試圖這樣做的人都落得了同樣的下場(chǎng)。他們破產(chǎn)了。
一個(gè)普通人、投機(jī)者、投資者或交易商，可以從歷史上那些聚斂了成百上千萬(wàn)美元然后又統(tǒng)統(tǒng)輸?shù)舻拇蟪醇疑砩蠈W(xué)到什么？他可以學(xué)到的教訓(xùn)是這些炒家為什么會(huì)輸錢(qián)，以及他們沒(méi)有遵守什么規(guī)則，并因此不再重蹈他們的覆轍。然后他就有了賺錢(qián)并保住盈利的機(jī)會(huì)。他要學(xué)習(xí)的最大的，也是最重要的事是不要過(guò)度交易。他要學(xué)的下一件事是使用止蝕單，一份自動(dòng)執(zhí)行的止蝕單，不但可以保住本錢(qián)，還可以保住盈利。他應(yīng)當(dāng)按事實(shí)進(jìn)行交易，消除希望和恐懼心理，這是交易者大敵。如果一個(gè)人僅憑希望買(mǎi)進(jìn)并持倉(cāng)，那么最終他會(huì)在最恐懼的時(shí)候平倉(cāng)，而那時(shí)已經(jīng)太晚了。
事實(shí)是棘手的，我們必須面對(duì)事實(shí)，任何想要在股票和商品的買(mǎi)賣(mài)中取得成功的人，必須消除希望。一個(gè)人必須記住市場(chǎng)趨勢(shì)的變化， 而且他必須在趨勢(shì)變化時(shí)做出相應(yīng)的變化。為了獲得成功，他必須學(xué)習(xí)他在過(guò)去總結(jié)出的規(guī)則，并在未來(lái)的市場(chǎng)中加以應(yīng)用。
成功的投資者有確定的計(jì)劃和規(guī)則，并嚴(yán)格執(zhí)行。如果你期待成功，你就必須首先學(xué)習(xí)正確的規(guī)則，然后遵守它們。
這些聰明的炒家、投機(jī)商或投資者是那些遵循確定理財(cái)規(guī)則的人。他們學(xué)會(huì)了如何研判股票或商品的趨勢(shì)，并在正確的時(shí)候買(mǎi)進(jìn)。他們不是魯莽之輩。他們知道何時(shí)了結(jié)獲利。他們知道天有不測(cè)風(fēng)云。他們從不過(guò)度交易。而且他們會(huì)在別人買(mǎi)進(jìn)的時(shí)候賣(mài)出，在別人賣(mài)出的時(shí)候買(mǎi)進(jìn)。這不是從一般人的判斷和猜測(cè)得來(lái)的。他們不得不遵循系統(tǒng)完善的規(guī)則，從消息中去偽存真、遇事小心謹(jǐn)慎而且永不過(guò)度交易。這就是他們?nèi)〉贸晒Χ譀](méi)有破產(chǎn)的原因。
江恩的著作《投機(jī)——有利可圖的職業(yè)》，《大忙人》、后改為《供與求》，《股票行情的真略》，《時(shí)空隧道，從1940年開(kāi)始回顧》，《華爾街股票選擇器》，《新股票趨勢(shì)探測(cè)器》，《如何從商品交易中狀利》，《面對(duì)美園的現(xiàn)實(shí)展望 1950》。
江恩訪(fǎng)談錄
“在過(guò)去的10年中，我把所有的時(shí)間和注意力都放在了市場(chǎng)中。就像其他人一樣、我曾損失過(guò)成千上萬(wàn)美元，并經(jīng)歷了一個(gè)沒(méi)有預(yù)備知識(shí)的入市新手必然遇到的起起落落”
“我很快意識(shí)到，所有成功的人士——無(wú)論是律師、醫(yī)生還是科學(xué)家。在開(kāi)始賺錢(qián)以前，都對(duì)自己特定的追求和職業(yè)也進(jìn)行多年的學(xué)習(xí)和研究。”
“我發(fā)現(xiàn)，在對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有任何知識(shí)和研究的交易者中，有百分之九十以上最終虧本。”
“我很快注意到股票和商品期貨漲躍的周期性再現(xiàn)。這使我得出結(jié)論：自然法則是市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的基礎(chǔ)。因此，我決定花10年的時(shí)間研究應(yīng)用于市場(chǎng)的自然法則，并將我的精力投入到使投機(jī)成為一種有利可圖的職業(yè)中去。在對(duì)已知的科學(xué)經(jīng)過(guò)徹底的研究和調(diào)查后，我發(fā)現(xiàn)波動(dòng)法則可以讓我準(zhǔn)確測(cè)定在給定時(shí)間內(nèi)股票或商品期貨價(jià)格漲跌所能到達(dá)的準(zhǔn)確位置。”
“這個(gè)法則可以在華爾街還未意識(shí)到之前，確定成因并預(yù)見(jiàn)結(jié)果。大多數(shù)投機(jī)者可以證實(shí)，只知結(jié)果而不知原因是導(dǎo)致虧損的根本。”
“在此，我不可能給出我在市場(chǎng)中應(yīng)用的波動(dòng)法則的具體概念，但是，當(dāng)我說(shuō)波動(dòng)法則是無(wú)線(xiàn)電報(bào)、無(wú)線(xiàn)電話(huà)和留聲機(jī)的基本法則時(shí)，門(mén)外漢還是可以抓住某些要領(lǐng)。沒(méi)有這種法則的存在，上述這些發(fā)明將是不可能的。”
“為了檢驗(yàn)我的想法的有效性，幾年里我不僅正常上班，而且還花了9個(gè)月的時(shí)間在組約的阿斯特圖書(shū)館和倫敦的大英博物館里沒(méi)日沒(méi)夜地工作，研究早至1920年的股票交易記錄。我還研究了杰伊•古爾德、丹尼爾•朱、康門(mén)多爾范德比爾特，以及從那時(shí)起至今華爾街所有其他大炒家的操作方法。我已經(jīng)研究了 E•H•哈里曼的風(fēng)險(xiǎn)控制法以前及以后的聯(lián)太平洋公同的行情，我可以說(shuō)在華爾街歷史上的所有操作方法中，哈里曼先生的最有代表性。 數(shù)據(jù)表明，無(wú)論是否是無(wú)意識(shí)的，哈里曼先生嚴(yán)格按自然法則進(jìn)行交易。”
“重溫市場(chǎng)的歷史和相關(guān)的統(tǒng)計(jì)資料，我們就會(huì)很明顯地看出有某種法則控制著股票價(jià)格的變化和波動(dòng)，以及在所有這些運(yùn)動(dòng)背后確實(shí)存在一種周期法則或循環(huán)法則。觀察表明，在證券交易中存在固定周期的活躍期，其后是沉寂期。”
“亨利•豪先生在他的新作中以大量的篇幅論述了他發(fā)現(xiàn)的按固定時(shí)間間隔出現(xiàn)的‘繁榮與蕭條的循環(huán)’。我運(yùn)用的規(guī)律不僅適用于這些長(zhǎng)期的循環(huán)或變化，還適用于每日甚至每時(shí)的股票運(yùn)動(dòng)。了解每只個(gè)股的確切波動(dòng)，我就可以研判什么地方是支撐位，什么地方是阻力位。”
“那些密切接觸市場(chǎng)的人已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了股價(jià)的潮起潮落現(xiàn)象，或漲跌現(xiàn)象。在某些時(shí)候一只股票會(huì)變得異?；钴S，成交量巨大，而在另一些時(shí)候，同樣的股票會(huì)變得幾乎靜止或凝滯，交投清淡。我發(fā)現(xiàn)波動(dòng)法則支配和按制著這些條件。我還發(fā)現(xiàn)，這個(gè)法則的某些方面支配著一只股票的上漲，而一種完全不同的法則卻控制著下跌。”
“當(dāng)8月份創(chuàng)出最高價(jià)的聯(lián)合太平洋公司以及其他鐵路股在下跌的時(shí)候，美國(guó)鋼鐵公司的普通股卻在穩(wěn)步上揚(yáng)。這是波動(dòng)法則在起作用，它使一只特定的股票處于上升趨勢(shì)，而此時(shí)其他股票正處于下跌趨勢(shì)。”
“我發(fā)現(xiàn)股票本身與它背后的驅(qū)動(dòng)力之間存在著某種和諧或不和諧的關(guān)系。因此它全部活動(dòng)的秘密是顯而易見(jiàn)的。用我的方法，我可以研判每只股票的波動(dòng)，而且通過(guò)考慮某種時(shí)間值，我可以在大多數(shù)情況下確切說(shuō)出在給定條件下股票的表現(xiàn)。”
“研判市場(chǎng)趨勢(shì)的能力歸因于我對(duì)每只個(gè)股特征的知識(shí)，以及在其特有波動(dòng)率下的—群不同的股票知識(shí)。股票是有生命的電子、有生命的原子和有生命的分子，它們有與基本的波動(dòng)法則相應(yīng)的個(gè)性?？茖W(xué)告訴我們?nèi)魏卧嫉募?lì)最終都會(huì)變成一種周期運(yùn)動(dòng)或有節(jié)奏的 運(yùn)動(dòng)，就像擺錘在擺動(dòng)中往復(fù)運(yùn)動(dòng)，就像月球繞著軌道運(yùn)行，就像來(lái)年總會(huì)帶來(lái)玫瑰和春天，隨著原子量的增加，元素性質(zhì)會(huì)周期性地再現(xiàn)也是如此。”
“我從廣泛的調(diào)查、研究和實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，不僅各種股票在波動(dòng)，而且控制這些股票的驅(qū)動(dòng)力也處于波動(dòng)狀態(tài)。這些波動(dòng)力只能通過(guò)它們?cè)诠善鄙袭a(chǎn)生的運(yùn)動(dòng)和它們?cè)谑袌?chǎng)中的值來(lái)認(rèn)識(shí)。既然所有大的行情或市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)是循環(huán)的。所以它們遵循周期法則。”
“科學(xué)已經(jīng)得出結(jié)論，‘元素的性質(zhì)是其原子量的周期函數(shù)。’一位著名的科學(xué)家曾說(shuō)過(guò)，我們將會(huì)證明，能被感知的自然在不同領(lǐng)域內(nèi)的多樣性以數(shù)學(xué)關(guān)系緊密相聯(lián)。這些數(shù)字不是混雜的、渾沌的和隨機(jī)的，而是受固定周期的影響。在許多情況下，變化與發(fā)展是波動(dòng)起伏的。”
“因此，我確信，每種現(xiàn)象，無(wú)論是自然界中的還是市場(chǎng)中的，必定受制于因果關(guān)系和協(xié)調(diào)關(guān)系的普遍法則。每個(gè)結(jié)果必有一種適當(dāng)?shù)脑颉?rdquo;
“如果我們希望避免交易中的失敗，那么我們必須究其原因。每一種存在的事物都基于確切的比率和適當(dāng)?shù)年P(guān)系。自然界中不存在巧合，因?yàn)樽罡呒?jí)的數(shù)學(xué)原理是萬(wàn)物的基礎(chǔ)。法拉第曾說(shuō)過(guò)‘宇宙中只存在力的數(shù)學(xué)特征。’”
“波動(dòng)是最根本的，萬(wàn)物皆如此。它是最普遍的，因此適用于地球上的每一種現(xiàn)象。”
“根據(jù)波動(dòng)法則，市場(chǎng)中的每只股票都在其自身的活動(dòng)范圍內(nèi)運(yùn)動(dòng)，至于強(qiáng)度、成交量和運(yùn)動(dòng)方向，所有演化的本質(zhì)特征都在于其自身的波動(dòng)率。”
“股票就像原子，是能量的真正中心，因此它們受數(shù)學(xué)的控制。股票創(chuàng)造了它們自身的活動(dòng)領(lǐng)域和力量——吸引或排斥的力量，這個(gè)原理說(shuō)明了為什么某些股票有時(shí)是市場(chǎng)的領(lǐng)漲股，而有時(shí)又變成了‘死亡板塊’。因此，要想進(jìn)行科學(xué)的投機(jī)，就非得遵循自然法則不可。”
“在多年的耐心研究后，我已經(jīng)向我自己以及他人證明，波動(dòng)法則可以解釋市場(chǎng)的每個(gè)可能的階段和狀況。”
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