交易技巧中對沖交易的目的是什么

　　1.降低風(fēng)險

　　對沖交易的目的就在于它能夠降低風(fēng)險。而降低風(fēng)險的根本原因在于期貨價格的走勢與現(xiàn)貨價格走勢基本一致。對于某一個特定的商品來說，無論是現(xiàn)貨價亦或是期貨價，都會受到很多相同因素的影響，如天氣的變化，旱、澇、風(fēng)、蟲等自然災(zāi)害，如果現(xiàn)貨的價格上漲，那么期貨價格也會上漲，在現(xiàn)貨市場買入現(xiàn)貨的同時，也在期貨市場賣出期貨，現(xiàn)貨市場會盈利，而期貨市場會虧損，盈利和虧損進(jìn)行抵銷后，價格穩(wěn)定在原來的水平上，就達(dá)到了保值目的。如果現(xiàn)貨與期貨的價格走勢是越來越低，則現(xiàn)貨市場價格買高而受損，但期貨市場補回了結(jié)對沖會盈利，可以抵消現(xiàn)貨市場的虧損。

　　例如，某商人從國外訂購一批生膠，價格為每公噸300美元，規(guī)定4月交貨，由于生膠價格起伏很大，出于保值目的，該商人在簽訂進(jìn)口合約時，在商品交易所賣出4月份的相等的期貨合約，每公噸306美元。后來價格果然下跌，四月份進(jìn)口生膠到貨后，該商人按每公噸296美元的價格，把該批生膠賣給生產(chǎn)廠家，現(xiàn)貨交易每公噸虧損10美元。與此同時，期貨市場上的生膠合約也跌至每公噸296美元，商人將期貨合約結(jié)清后，每公噸盈利10美元，兩相抵補，該商人避免了生膠價格下跌造成的損失。在本例中，如果生膠價格上漲，該商人在期貨市場中虧損，但在現(xiàn)貨市場中卻獲利，仍可達(dá)到保值目的。

　　2.獲利

　　但是，期貨市場和現(xiàn)貨市場畢競是兩個各自分立的市場，價格升跌幅度在同一時間并不完全一致，這個幅度的差別仍需要套期保值者承擔(dān)一部分風(fēng)險，這種風(fēng)險類似于廠家投?；馂?zāi)保險，萬一工廠被燒也不可能得到全部重建費用的賠償。同時，這個差別也為對沖者造成一個額外獲利的機會，使得他在運用對沖交易方法時，不僅能保值，而且可能賺到額外的利潤。

　　事實上，利用期貨市場對沖現(xiàn)貨地位的目的是利用現(xiàn)貨與期貨的價格差異，較現(xiàn)貨單方面的介位差風(fēng)險負(fù)擔(dān)要小些，所以對沖交易即使不能絕對消除價格風(fēng)險，仍能把可能發(fā)生價格變動風(fēng)險損失降低到最小限度。現(xiàn)貨價格與期貨價格高度的相關(guān)性也正是對沖交易動用日益廣泛的原因。

　　許多人參加對沖交易除保值愿望以外，還有一個附帶目的，那就是獲利。這一點使得“基差”(The Basis)成為對沖交易人士最重要的考慮因素。