套期保值交易贏家策略

　　現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性的存在，迫使眾多的企業(yè)家、投資者躋身期貨市場(chǎng)尋求回避風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，套期保值交易成為他們防御風(fēng)險(xiǎn)的最佳選擇。但是如何使套期保值交易發(fā)揮最佳效果，卻是一門充滿了智慧的投資藝術(shù).套期保值交易者要具有廣博的業(yè)務(wù)知識(shí)、敏銳的洞察能力、豐富的操作經(jīng)驗(yàn)，特別是要掌握有關(guān)套期保值的成功策略.

　　1. 密切追蹤地區(qū)性基差變化

　　基差的變化狀況對(duì)套期保值者而言至關(guān)重要.你要根據(jù)每日或每周跟蹤的基差資料，描繪出一個(gè)基差變動(dòng)圖形。在期貨合約期滿之時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格往往趨于一致，基差由寬變窄，呈現(xiàn)規(guī)律性變化。你可以分析以前基差的變動(dòng)規(guī)律并對(duì)基差增強(qiáng)或者減弱進(jìn)行預(yù)測(cè)。這樣你能夠正確選擇解除套期保值交易的良好時(shí)機(jī).

　　其次了解基差的變化，有助你了解在一地區(qū)范圍里交割的期貨商品在現(xiàn)貨市場(chǎng)上價(jià)格是多少。即期貨市場(chǎng)價(jià)格減去基差。

　　基差的應(yīng)用使期貨市場(chǎng)充分發(fā)揮了其價(jià)格功能。期貨價(jià)格水平往往是交易者根據(jù)對(duì)供需因素和經(jīng)濟(jì)情況的綜合分析判斷而作出的對(duì)該期未來現(xiàn)貨價(jià)格水平預(yù)期的結(jié)果。

　　2.保持清醒頭腦，不做同“德克薩斯套期保值”一樣的犧牲者

　　套期保值的成功運(yùn)作在于交易者在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，現(xiàn)貨市場(chǎng)里買空就要在期貨市場(chǎng)中賣空，反之亦然。德克薩斯州有個(gè)牧場(chǎng)主卻反其道而行之.盡管擁有很多頭牛，但是一看價(jià)格上升就產(chǎn)生僥幸心理，期待價(jià)格繼續(xù)上漲，于是又接連買進(jìn)生牛期貨合約。結(jié)果當(dāng)價(jià)格成反方向變動(dòng)時(shí)，該農(nóng)場(chǎng)主在兩個(gè)市場(chǎng)中損失慘重。因此做套期保值交易者一定要有清醒頭腦，堅(jiān)持做反方向的套期保值交易.盡可能避免投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.“放長(zhǎng)線釣大魚”嘗試“換月交易”

　　當(dāng)市場(chǎng)行情出現(xiàn)對(duì)套期保值者不利的變化時(shí)，不要驚慌失措盲目將手中持有的合約平倉對(duì)沖掉，這種消極的操作態(tài)度會(huì)破壞你原先設(shè)定的利潤目標(biāo)及實(shí)施計(jì)劃，而是應(yīng)采取慎重的交易動(dòng)作。例如你可以將手頭的套期保值交易移動(dòng)到下一個(gè)或其他遠(yuǎn)期交割月份，爭(zhēng)取在交割月份到期之前，在有利的價(jià)位上解除這筆交易.換句話說，你可選擇“換月交易”的方式，進(jìn)行持續(xù)的套期保值交易。

　　4.要將你已經(jīng)持有或計(jì)劃持有的商品全部作為套期保值的交易籌碼

　　一個(gè)富有經(jīng)驗(yàn)的成功交易者不會(huì)把他手中擁有的5000蒲式耳的小麥留下4000蒲式耳以觀市場(chǎng)動(dòng)向，只做1000蒲式耳的小麥套期保值，因?yàn)橐坏┬←準(zhǔn)袌?chǎng)行情下跌，1000蒲式耳小麥的套期保值交易無法能抵銷其余未做保值交易的4000蒲式耳小麥的損失。交易者因小失大最終受害的是他自己。因此對(duì)一個(gè)成功的交易者而言，將手中全部擁有的5000蒲式耳小麥全部當(dāng)作套期保值交易的籌碼才是明智之舉。