“牛短熊長(zhǎng)”還是“牛長(zhǎng)熊短”

　　許多人在研究了西方股市以后，反而對(duì)國(guó)內(nèi)股市會(huì)多一些疑惑。在美國(guó)股市分析的經(jīng)典理論中，強(qiáng)調(diào)上漲是主基調(diào)，下跌只是對(duì)上漲過度的修復(fù)，因而上升期的時(shí)間要明顯長(zhǎng)于下跌期的時(shí)間。美國(guó)的實(shí)際情況也基本如此，如美國(guó)道瓊期指數(shù)，每一次的牛市都會(huì)持續(xù)幾年，最短也有一、兩年，熊市卻非常短，很少有超過一年的長(zhǎng)期熊市出現(xiàn)，這樣的特征就是“牛長(zhǎng)熊短”。

　　中國(guó)股市卻不是這樣，如1992年的第一波真正意義上的牛市到1993年春節(jié)過后就見頂回落了，歷時(shí)不到一年，漫長(zhǎng)的跌勢(shì)卻一直持續(xù)到1994年7月底，歷時(shí)一年多。1994年8月1日的三大救市措施引發(fā)報(bào)復(fù)性行情，兩個(gè)月就走完了，陰跌卻一直持續(xù)到1996年初。所以中國(guó)股市現(xiàn)狀是“牛短熊長(zhǎng)”。(文章來自贏家財(cái)富網(wǎng)http://www.debralofranco.com)

　　造成“牛短熊長(zhǎng)”的關(guān)鍵原因是投資結(jié)構(gòu)不合理，即沒有穩(wěn)定的強(qiáng)大資金入市，個(gè)人資金、社會(huì)游資構(gòu)成主要的資金來源。個(gè)人資金難以形成主動(dòng)性的長(zhǎng)期投資，中短線操作是主流；游資則本身就是投機(jī)性的，撈一把就走。所以過去的國(guó)內(nèi)股市，行情向好時(shí)就有資金迅速?zèng)_入市場(chǎng)，使牛市上漲演繹得非常輕快，從價(jià)值被低估的底部到達(dá)被高估的頂部用不了多久。游資紛紛獲利撤走之后，行情就只能進(jìn)入抵抗性下跌。

　　但是這樣的情況已經(jīng)在悄悄改變了。盡管1999年“5-19”行情仍然延續(xù)快漲慢跌的局面，2000年的行情卻顯然是緩慢地穩(wěn)步推升式。經(jīng)過兩年多的發(fā)展，證券投資基金總額已達(dá)500多億，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)功不可沒。允許“三類企業(yè)”入市;允許商業(yè)保險(xiǎn)公司購(gòu)買證券基金間接入市;為券商增資擴(kuò)股;開辦股票質(zhì)押貸款;籌組開放式基金……這一系列政策的出臺(tái)，將為證券市場(chǎng)引入穩(wěn)定和資金龐大的戰(zhàn)略性投資機(jī)構(gòu)。“牛短熊長(zhǎng)”的歷史很快將成為過去，投資者面對(duì)這樣的變化，一定要早作準(zhǔn)備。(文章來自贏家財(cái)富網(wǎng)http://www.debralofranco.com)

　　“牛長(zhǎng)熊短”是世界證券市場(chǎng)的共同特征，它的具體反映是慢漲快跌，在以后的股市操作中，投資者該更堅(jiān)定一下中長(zhǎng)線持股的心態(tài)。