期貨套期保值交易

　　期貨套期保值交易主要分為基差交易、對(duì)沖交易。下面對(duì)這兩種交易簡單介紹一下：

　　一、基差交易

　　基差是指某特定金融交易項(xiàng)目在某特定地點(diǎn)特定時(shí)間的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的基本差異，其形成基礎(chǔ)為持有成本，即基差二現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格。

　　所謂基差交易是在貿(mào)易發(fā)盤與洽談中，先以基差確定底價(jià)，然后以基差為基礎(chǔ)加碼或貼息?；罱灰滓话悴捎?種叫價(jià)方式:

　　(1)買方叫價(jià)。當(dāng)供大于求時(shí)，賣方為了把生意做成，一般讓買方先提出基差，待期貨價(jià)格明朗后，雙方再根據(jù)基差確定現(xiàn)貨價(jià)格。

　　(2)賣方叫價(jià)。當(dāng)供小于求時(shí)，買方為了把生意做成，一般讓賣方先提出基差，待期貨價(jià)格明朗后，雙方再根據(jù)基差確定現(xiàn)貨價(jià)格。

　　(3)基差交易高層次策略。中間商為了既在現(xiàn)貨市場銜接供需雙方，又在期貨市場上擴(kuò)大代理業(yè)務(wù)，往往既實(shí)行買方叫價(jià)，也實(shí)行賣方叫價(jià)。

　　二、對(duì)沖交易

　　所謂對(duì)沖套期保值交易是根據(jù)現(xiàn)貨市場上的合同買賣地位，相應(yīng)地在期貨市場上建立與現(xiàn)貨交易行為相反而交易量相等的期貨地位，以規(guī)避現(xiàn)貨市場上的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)沖套期保值交易的條件是：

　?、倨谪泝r(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)方向基本一致;②期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格存在基差;UK向操作，設(shè)立同種同量對(duì)立頭寸。

　　對(duì)沖套期保值交易的目的在于：①防止不利的價(jià)格波動(dòng)造成的不確定的影響，確保正常的利潤收入;②為套期保值者提供了購銷定價(jià)決策上的靈活性，從而提高競爭力;③實(shí)行買方叫價(jià)，可減少儲(chǔ)存資金的占用和儲(chǔ)存費(fèi)用的支出;④通過期貨交易可預(yù)先確定成本和價(jià)格，制訂生產(chǎn)和經(jīng)營計(jì)劃。

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