期貨與現(xiàn)貨交易風(fēng)險(xiǎn)差異

　　由于預(yù)期價(jià)格機(jī)制不同，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上價(jià)格波動(dòng)的收斂周期較長(zhǎng)，期貨市場(chǎng)價(jià)格的收斂周期較短。

　　所謂預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)的含義就是決策者就那些與決策相關(guān)的不確定的經(jīng)濟(jì)變量所做的預(yù)測(cè)。對(duì)未來(lái)的預(yù)期在決策中是至關(guān)重要的，而預(yù)期是否正確與其所掌握的信息是否充分有直接的聯(lián)系。在市場(chǎng)中，信息不對(duì)稱或不充分將導(dǎo)致人們的錯(cuò)誤決策。在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，商品生產(chǎn)者按現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)預(yù)期未來(lái)的價(jià)格，因而現(xiàn)貨市場(chǎng)存在著一種靜態(tài)的預(yù)期價(jià)格機(jī)制，本期價(jià)格取決于本期的產(chǎn)量，本期的預(yù)期價(jià)格等于上期的現(xiàn)貨價(jià)格。這種靜態(tài)預(yù)期價(jià)格機(jī)制必然導(dǎo)致市場(chǎng)周期波動(dòng)，從而形成商品(特別是大宗農(nóng)產(chǎn)品)供求和價(jià)格變動(dòng)的“蛛網(wǎng)模型”，即第一周期的過(guò)剩緊接著是第二周期的短缺，第二周期的短缺緊接著是第三周期的過(guò)剩……

　　這種“蛛網(wǎng)模型”使得價(jià)格呈周期性振蕩，要經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間才有可能收斂于均衡;而在其他的一些條件下，這種振蕩可能不斷繼續(xù)，并呈發(fā)散狀。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生方面的不同

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)中容易發(fā)生合同不兌現(xiàn)的情況，從而導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，而期貨市場(chǎng)中由于保證金和每日結(jié)算制度以及其他嚴(yán)格的交易規(guī)則和交易程序的制約，這種風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)較少，尤其是在健全的期貨市場(chǎng)以及健全的期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)構(gòu)成的市場(chǎng)體系中，可以避免這種風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)

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