期貨知識的交割制度

　　期指合約的實物交割是期貨與現(xiàn)貨市場的連接點，也是規(guī)范期貨市場、確保交易連續(xù)性均衡的一個重要基礎(chǔ)。由于我國在合約實物交割物流標(biāo)準(zhǔn)化方面尚不完善，嚴(yán)重限制了套期保值交易，導(dǎo)致期貨逼倉事件頻頻發(fā)生。完善交割制度和交割服務(wù)體系，實現(xiàn)交割的物流標(biāo)準(zhǔn)化，是期貨連續(xù)性均衡交易的基本保障。

　　實物交割是規(guī)范期貨與現(xiàn)貨市場的基礎(chǔ)。忽視交割環(huán)節(jié)，放松交割管理，是我國期貨市場由開始時的熱衷于過度投機到對期貨市場失去信心的重要因素。從國內(nèi)外期貨市場的運行情況看，實物交割對期、現(xiàn)兩個市場均具有明顯的影響和制約作用。實物交割既是聯(lián)接這兩個市場的紐帶，也是期貨市場得以存在的物質(zhì)基礎(chǔ)。期貨合約可以用來交割現(xiàn)貨，合約本身的價值才得以驗證，如果失去了實物交割功能，期指合約也就失去了依存基礎(chǔ)。

　　實物交割對期貨以及現(xiàn)貨價格的趨同性，對期貨交易發(fā)現(xiàn)價格以及規(guī)避風(fēng)險兩大功能的實現(xiàn)具有舉足輕重的作用。中國建立期貨市場的初衷和目的，是解決現(xiàn)貨市場中的供需脫節(jié)和不規(guī)范的問題。利用期貨市場的兩大基本功能為現(xiàn)貨流通服務(wù)，促進(jìn)現(xiàn)貨市場的積極發(fā)展，而不是脫離現(xiàn)貨市場或取代現(xiàn)貨市場。只有理順了實物交割環(huán)節(jié)中的各種關(guān)系，才能促進(jìn)期貨市場功能的實現(xiàn)，也才能為現(xiàn)貨市場起到示范和服務(wù)作用。鑒于中國目前所處的歷史階段及金融體制狀況，政府將發(fā)展期貨市場的政策選擇目標(biāo)定為“以商品期貨為主”，嚴(yán)格控制金融期貨交易。中國期貨市場與國際期貨市場相比，具有更多的商品市場性質(zhì)，這就要求期貨市場與現(xiàn)貨市場更貼近，進(jìn)而要求實物交割與現(xiàn)貨價格、現(xiàn)貨商品質(zhì)量、現(xiàn)貨供求關(guān)系聯(lián)系得更為密切。

　　物流標(biāo)準(zhǔn)化是實現(xiàn)實物交割的基礎(chǔ)。人們將物流標(biāo)準(zhǔn)化通常理解為倉儲管理標(biāo)準(zhǔn)化、裝卸作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、運輸作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、計量標(biāo)準(zhǔn)化、進(jìn)出庫檢查標(biāo)準(zhǔn)化等。在這些方面，我國國有大型儲備庫和專業(yè)庫雖然還須努力，但畢競已有較好的基礎(chǔ)。對于期貨合約交割來說，還有更深層次的標(biāo)準(zhǔn)化，如實物交割標(biāo)準(zhǔn)品的標(biāo)準(zhǔn)化、交割價格升貼水標(biāo)準(zhǔn)化、定點倉庫布局標(biāo)準(zhǔn)化、交割成本管理標(biāo)準(zhǔn)化等。這些標(biāo)準(zhǔn)化內(nèi)容看似與物流無直接關(guān)系，但卻發(fā)生在物流領(lǐng)域，是期貨合約實物交割物流的實質(zhì)性內(nèi)容，直接關(guān)系到合約交割和期貨交易的成敗。如何實現(xiàn)期貨合約實物交割物流標(biāo)準(zhǔn)化，是期貨交易所和國有大型倉庫共同面臨的課題。

　　以上就是關(guān)于期貨知識中的交割制度，更多詳情請關(guān)注期貨知識!