期貨交易中出現(xiàn)的主要風(fēng)險因素有哪些

　　每一種交易都存在有一定的風(fēng)險，股市交易有股市的風(fēng)險，期貨市場交易有期貨的風(fēng)險，每種風(fēng)險都有他們的共同點與不同點，但是在期貨交易過程中，最主要的風(fēng)險因素包含五大類：

　　(一)交易風(fēng)險

　　期貨交易過程中接觸到的交易風(fēng)險包括價格的波動、市場的不確定性、期貨交易——“以小博大”的特點都會使期貨交易的風(fēng)險大于傳統(tǒng)的股票市場。期貨微小的價格變動有可能造成客戶權(quán)益的重大變化，在獲得高額投資回報的同時也會面臨價格波動的風(fēng)險。

　　(二)技術(shù)風(fēng)險

　　交易員的交易行動面臨著技術(shù)中斷或失敗、持續(xù)增長的能力以及人為的錯誤或不當(dāng)行為的風(fēng)險。對于技術(shù)風(fēng)險，很大程度上依賴于運用無論是內(nèi)部擁有還是第三方可靠性高的計算機及通信系統(tǒng)進行規(guī)避。因而，期貨CTA應(yīng)建立了一個系統(tǒng)以監(jiān)測計算機系統(tǒng)、平臺及其相關(guān)技術(shù)并及時解決出現(xiàn)的問題。并應(yīng)該在幾個戰(zhàn)略地點成立災(zāi)備中心，在首要系統(tǒng)發(fā)生損毀的條件下能繼續(xù)運作。

　　(三)操作風(fēng)險

　　操作風(fēng)險是指交易員由于缺乏內(nèi)部的控制、程序不健全或者執(zhí)行的過程中出現(xiàn)了違規(guī)操作，對價格變動的反應(yīng)不及時或錯判行情，操作系統(tǒng)發(fā)生故障等其他原因造成的風(fēng)險。主要表現(xiàn)有：越權(quán)交易、隱瞞頭寸、隱瞞虧損、超限持倉和過度的投機等。為解決出現(xiàn)的相應(yīng)問題，期貨CTA應(yīng)建立和設(shè)計一系列的政策和程序，以監(jiān)測和預(yù)防人為的錯誤出現(xiàn)，如書寫錯誤、交易錯誤以及其他人為的不當(dāng)行為，比如未經(jīng)授權(quán)的交易、欺詐和疏忽等。另外，還可以通過保持安全搜蓋面來設(shè)法減輕各種突發(fā)事件對操作的影響，并將可能的業(yè)務(wù)報失作為公司預(yù)算和經(jīng)濟建模過程的一部分。

　　(四)流動性風(fēng)險

　　期貨交易過程中的流動性風(fēng)險就是由于市場流動性差，期貨交易不能夠迅速地成交而產(chǎn)生的風(fēng)險。這種風(fēng)險在建倉與平倉的時候表現(xiàn)得尤為突出。建倉時，交易者很難能夠在理想的時機和價位入市建倉，很難能夠按預(yù)期構(gòu)想操作，套利者不能建立最佳套利組合;平倉時，交易者則難以用對沖方式進行平倉，尤其是在期貨的價格呈連續(xù)單邊走勢或臨近交割的時候，市場流動性降低，使交易者不能夠及時地平倉而遭受慘重的損失。因此，為避免遭受流動性風(fēng)險，期貨CTA應(yīng)主要投資活躍性高的品種的主力合約，并應(yīng)仔細研究多空雙方的主力構(gòu)成。以免進如單方面強勢主導(dǎo)的單邊市。

　　(五)政策風(fēng)險

　　由于國內(nèi)期貨CTA業(yè)務(wù)的開展及交易將受到中國證監(jiān)會的嚴(yán)格監(jiān)管和監(jiān)督，是針對當(dāng)前的相關(guān)法律規(guī)定和政策設(shè)計的。如國家政策以及相關(guān)法規(guī)政策發(fā)生變化，將有可能影響期貨CTA業(yè)務(wù)的開展。

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