期貨結(jié)算價和收盤價的區(qū)別，以結(jié)算價結(jié)算的原因

　　期貨結(jié)算價和收盤價的區(qū)別是期貨市場中非常受到投資者關(guān)注的一個問題，對于這兩個價格很多投資者都有一點(diǎn)不知道情況，接下來贏家財富網(wǎng)將從其區(qū)別以及產(chǎn)生的原因來分析，大家就會比較清楚了。

　　1.定義不同

　?。?）什么是結(jié)算價？

　　結(jié)算價是指一個交易日結(jié)束后當(dāng)日未成交的期貨合約的價格（此時仍為理論價格）。準(zhǔn)確的說是投資者持有的未平倉合約的保證金和當(dāng)日盈虧計算出來的價格。

　?。?）收盤價是什么？

　　簡單地說，收盤價是一個交易日中最后一筆交易的成交價格。

　　2.計算方法不同

　?。?）結(jié)算價

　　鄭州、大連以及上海三大商品期貨交易所的結(jié)算價為合約品種收盤后，按照當(dāng)日成交加權(quán)平均價，若當(dāng)日無成交價，則采用前一交易日的結(jié)算價。中金所結(jié)算價則是按照當(dāng)日合約最后一小時的加權(quán)平均值，結(jié)算日按照最后兩小時平均值進(jìn)行計算。

　?。?）收盤價

　　收盤價采用當(dāng)天最后一筆交易的成交價格。

　　3.用途不同

　　（1）結(jié)算價

　　結(jié)算價有兩個用途，一是結(jié)算投資者當(dāng)日未平倉合約的保證金和盈虧，二是在下一交易日合約品種的漲停價格和跌停價格的計算中作為基準(zhǔn)價。

　?。?）收盤價

　　一個是結(jié)算最后一筆交易的盈虧，一個是判斷趨勢。

　　從上述期貨結(jié)算價和收盤價的區(qū)別來看，結(jié)算價相對來說比較復(fù)雜，不過其應(yīng)用的時候是比較廣泛。采用這一價格進(jìn)行計算地用途在于維護(hù)期貨投資者的權(quán)益，接下來具體我們來看看期貨市場中為什么會出現(xiàn)結(jié)算價和收盤價兩種價格呢？

　　簡單來說，就是為了控制市場風(fēng)險，減少人為操縱的可能性和影響。

　　期貨是一種高杠桿的保證金交易。期貨很多商品期貨品種都有5％的保證金，20倍的杠桿，也就是100萬張期貨合約至少需要5萬元，或者只需要5萬元，就可以買賣最多100萬張期貨合約。如果杠桿用光了，滿倉交易，做錯了5％，本金就虧完了（5％*20=100％）。因此在收盤前的最后一刻通過少量資金操縱收盤價，從而實現(xiàn)對全天價格波動的操縱，這在期貨市場會造成很大的風(fēng)險。這不僅對競爭對手公司來說是一個巨大的風(fēng)險，對期貨公司、證券交易所甚至整個金融體系來說也是如此。

　　如果在期貨市場采用收盤價結(jié)算機(jī)制，一個品種全天穩(wěn)定運(yùn)行，在突然收盤前的最后幾秒有一個峰值。瞬間漲?；蛘叩６紩槐瑐}，不僅本金不剩，還欠了期貨公司的錢。例如，當(dāng)某個期貨品種在做空，下跌3％后漲停，收盤時下跌5％那么是損失8％，在20倍杠桿下將損失160％，也就是說，A共有5萬元本金，但它損失了8萬元。不僅5萬本金沒了，還欠了期貨公司3萬。然而期貨公司不得不用自己的資金墊付客戶的損失，然后在交易所結(jié)算時要求客戶追加保證金。一旦客戶無法追加保證金，期貨公司又不能夠完全墊付虧損，這時候客戶就在幾分鐘之內(nèi)就會破產(chǎn)，而期貨公司也會在出現(xiàn)負(fù)債累累的情況，這時候交易所就無法進(jìn)行結(jié)算，整個市場就會陷入混亂之中。

　　如果采用結(jié)算價格，這類問題基本可以避免。比如某期貨品種價格全天穩(wěn)定運(yùn)行在1000左右，收盤前幾秒，拉到漲停1050期貨很多商品比跌停板了。滿倉很多空單的賬戶可能已經(jīng)在紙面上爆倉了，但是不用太擔(dān)心。最終交易所的結(jié)算可能只能按照1001的結(jié)算價計算，也就是說正常交易的賬戶幾乎不受后期爆拉的影響，而漲停的資金會損失5％*所用杠桿的錢。

　　為什么期貨市場的結(jié)算價與收盤價不同？

　　結(jié)算價用來結(jié)算和控制保證金賬戶（比如保證金按照收盤價剛好夠，但是按照結(jié)算價不夠就要追加保證金），結(jié)算價也用來計算跌停板上漲的價格。一個單子的實際利潤只取決于開倉和平倉時的成交價格，與結(jié)算價無關(guān)。結(jié)算價只是在計算隔夜持倉時影響你的保證金賬戶的權(quán)益，并沒有實際的交易行為，除非是按照結(jié)算價強(qiáng)行平倉。

　　收盤價是一天交易的最后價格，這是由于收盤前一分鐘所有委托單的集中匹配。結(jié)算價是當(dāng)天所有成交價格的加權(quán)平均價，也就是成交/成交手的總量。

　　結(jié)算價為前一交易日成交價格根據(jù)成交成交量的加權(quán)平均價。不是收盤價。

　　結(jié)算價只針對當(dāng)天。按照結(jié)算價，當(dāng)天確實是虧了900，但這個虧是在浮動損益里，不是平倉損益。如果是長期持有，那么確定價格會漲，比如最終漲到5780，按照你的開盤價盈利應(yīng)該是1000，但是今天收盤的成本價按照前一個交易日的結(jié)算價計算，這樣就有了1900的盈利結(jié)果。也就是多賺了900，正好抵消了開倉當(dāng)天900的損失。

　　最終的盈虧是根據(jù)開盤價和平價格計算的，中間價變動和結(jié)算變動不影響持倉的價格變動。怎么樣炒期貨是投資者一直需要關(guān)注問題。