股指期貨熊市套利的案例分析

　　股指期貨熊市套利屬于跨期套利的一種，相信投資者在進(jìn)行股票基礎(chǔ)知識(shí)學(xué)習(xí)的時(shí)候也都對(duì)此有所了解。我們?cè)谥暗奈恼轮幸矠榇蠹液?jiǎn)單介紹過(guò)牛市套利，那么在這里我們要為大家簡(jiǎn)單介紹一下熊市套利。

　　1.熊市套利

　　熊市套利就是指投資者在買入遠(yuǎn)期合約的同時(shí)也賣出近期月份的期貨合約，從而達(dá)到套利的目的。如果投資者預(yù)測(cè)較近月份的期貨合約的價(jià)格上漲幅度比較遠(yuǎn)月份的期貨合約價(jià)格上漲幅度要小，或者較近月份的期貨合約的價(jià)格下降幅度比較遠(yuǎn)月份的期貨合約的價(jià)格下降幅度要大，這個(gè)時(shí)候投資者就可以通過(guò)熊市套利來(lái)獲取利潤(rùn)。因?yàn)樵谶@兩種情況下近期合約的市場(chǎng)都比遠(yuǎn)期合約的期貨市場(chǎng)弱，所以我們稱之為熊市套利。

　　2.案例

　　例如去年的5月8日，5月份和6月份的滬深300股指期貨合約的價(jià)格分別為3100和3160點(diǎn)，如果一個(gè)交易者預(yù)測(cè)價(jià)差會(huì)擴(kuò)大，就在賣出1手5月份合約的同時(shí)買進(jìn)1手6月份合約。到5月20號(hào)的時(shí)候，5月份滬深300股指期貨合約的價(jià)格上漲到3140,6月份的會(huì)審300股指期貨合約的而價(jià)格上漲到3280，這個(gè)時(shí)候交易者再將兩份合約同時(shí)平倉(cāng)。就得到了80點(diǎn)的獲利。

　　這就說(shuō)明，在正向市場(chǎng)上，投資者進(jìn)行熊市套利的時(shí)候，價(jià)差擴(kuò)大就會(huì)贏利。因?yàn)樵谙鄬?duì)較高的遠(yuǎn)月合約上投資者所做的是買進(jìn)建倉(cāng)交易，也可以說(shuō)是買進(jìn)套利，所以在這種情況下價(jià)差擴(kuò)大投資者就會(huì)贏利。

　　假如投資者是在反向市場(chǎng)上進(jìn)行套利交易，那么與正向市場(chǎng)相反，價(jià)差縮小的情況下投資者會(huì)盈利。因?yàn)樵诜聪蚴袌?chǎng)中近月合約的價(jià)格是高于遠(yuǎn)月合約的價(jià)格的。而熊市套利是通過(guò)賣出高價(jià)來(lái)盈利的，因此在反向市場(chǎng)中價(jià)差縮小的話投資者就會(huì)盈利。

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，期指套利中的熊市套利就是指投資者在賣出近月合約的同時(shí)也買入遠(yuǎn)期期貨合約。在正向市場(chǎng)中是買進(jìn)套利，價(jià)差擴(kuò)大就會(huì)盈利，而在反向市場(chǎng)中屬于賣出套利，價(jià)差縮小的話就會(huì)贏利。