隨著信息技術(shù)革命的不斷深入與發(fā)展，全球一體化市場(chǎng)的不斷沖擊和金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展與成熟，那么股指期貨的產(chǎn)生也是股票市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大和投資者風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)在要求。面對(duì)著投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的增加，在這樣的情況下，如何做好股指期貨的資產(chǎn)配置策略運(yùn)用，有效降低風(fēng)險(xiǎn)，是很有必要的。
在一級(jí)市場(chǎng)中，面對(duì)著發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，我們可以運(yùn)用套期保值策略來(lái)規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)。在股指期貨中，套期保值是其最重要的功能，所以投資者可以利用現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)進(jìn)行相反部位的操作，使未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失和期貨市場(chǎng)的收益相抵消，進(jìn)一步達(dá)到資產(chǎn)保值和減少損失的目的。在新股剛剛上市時(shí)，在從一級(jí)市場(chǎng)到二級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變中，往往會(huì)路演、發(fā)行、認(rèn)購(gòu)、申請(qǐng)上市和掛牌上市這幾個(gè)階段，時(shí)間跨度很大，因此在國(guó)際上常用套期保值策略來(lái)規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，同樣的對(duì)于我國(guó)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)也有著很大的借鑒意義。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，他們比較喜歡成熟的股指期貨市場(chǎng)，因?yàn)檫@不僅給他們提供了某種對(duì)應(yīng)指數(shù)的各種分類(lèi)指數(shù)期貨合約，也帶來(lái)了一種分享指數(shù)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，是他們的資產(chǎn)收益率大大增強(qiáng)。在投資者看中某種股票時(shí)，在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行全部購(gòu)買(mǎi)時(shí)肯定需要大量的現(xiàn)金，風(fēng)險(xiǎn)很大，那么就可以選擇該股的分類(lèi)指數(shù)期貨合約，不需要太多資金，只需要其中的一小部分就可以充分享受到該股的指數(shù)成長(zhǎng)，來(lái)贏得利潤(rùn)。這種策略的運(yùn)用有助于投資者可以進(jìn)行整體上的資產(chǎn)重組和調(diào)整，合理有效分配，那么采用這種資產(chǎn)配置策略，有哪些情況可以適用，一般如下。
1、 在面對(duì)基金現(xiàn)金分紅時(shí)，在這種情況下又不得不保留大量的現(xiàn)金提供，而此時(shí)市場(chǎng)指數(shù)出現(xiàn)看漲狀態(tài)，并且這種態(tài)勢(shì)將要持續(xù)一段時(shí)間。
2、 市場(chǎng)中的熱點(diǎn)變換頻繁，次數(shù)增多，而且板塊輪流上漲也帶動(dòng)大盤(pán)指數(shù)上升。由于市場(chǎng)熱點(diǎn)變化頻數(shù)多，給投資者進(jìn)出帶來(lái)了很大的困難，或者投資者可以看清大盤(pán)，卻抓不住一些個(gè)股，在這樣的情況下，可以買(mǎi)入指數(shù)期貨合約來(lái)獲利。
3、 利多利空消息的影響，比如外界因素的影響，由于受到政策變化或者突發(fā)事件的影響，這種影響體現(xiàn)在市場(chǎng)中，就是會(huì)突然的出現(xiàn)一些投資熱點(diǎn)，并要持續(xù)一段時(shí)間。
還有一種策略就是主動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理策略，這種策略就是說(shuō)投資者根據(jù)自己的實(shí)際情況，比如資金倉(cāng)位大小和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等情況，結(jié)合市場(chǎng)的波動(dòng)性變化，主動(dòng)地去買(mǎi)賣(mài)股指期貨合約，對(duì)自己的投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，從而達(dá)到降低組合風(fēng)險(xiǎn)的目的，主要適用于以下幾種情況。
(1) 在基金經(jīng)理做出賣(mài)出證券投資組合決策后，由于持倉(cāng)數(shù)量太大，全部賣(mài)出不僅需要的時(shí)間長(zhǎng)，還會(huì)一定程度上影響股票市場(chǎng)價(jià)格和市場(chǎng)行情變化，比如暴跌的出現(xiàn)，因此可以先賣(mài)出部分股指期貨合約，以便風(fēng)險(xiǎn)降低，有更多的時(shí)間以較好的價(jià)格進(jìn)行全部清倉(cāng)。同樣買(mǎi)入也是這樣的。
(2) 在某種證券投資基金或開(kāi)放式基金的出現(xiàn)和擴(kuò)募，市場(chǎng)活躍度增加，對(duì)其未來(lái)的走勢(shì)看好，短期內(nèi)會(huì)上漲，但由于資金不足，那么就可以先進(jìn)行買(mǎi)入期指合約，預(yù)先固定其股票價(jià)格，等資金已到便可進(jìn)行投資，股價(jià)上漲所來(lái)的損失便可通過(guò)在股指期貨上贏得的利潤(rùn)進(jìn)行補(bǔ)償。
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