融資融券知識(shí)對(duì)投資者投資策略的影響

　　在融資融券知識(shí)的買(mǎi)空賣(mài)空時(shí)代，全部股票被分成了兩個(gè)陣營(yíng)，允許賣(mài)空的股票和不允許賣(mài)空的股票。股票依然會(huì)受到自身基本面信息和宏觀經(jīng)濟(jì)信息的這兩個(gè)方面共同的影響，但是由于看空和看多的投資者的博弈目的、方式和激烈程度都明顯的不同，這兩種股票的投資策略也存在著顯著的差異。

　　對(duì)于允許賣(mài)空的股票，交易策略將必須進(jìn)行較大的調(diào)整。允許賣(mài)空的股票，日內(nèi)和日間波動(dòng)性都將加大，就是說(shuō)股票的風(fēng)險(xiǎn)加大，散戶和不具有很強(qiáng)研究能力的投資者不適宜對(duì)其采取短期交易策略。根據(jù)股票進(jìn)入融券標(biāo)市場(chǎng)的榜單開(kāi)始生效來(lái)說(shuō)，由海外經(jīng)驗(yàn)可以知道，股票的價(jià)格也將會(huì)出現(xiàn)短期的下降，而后逐步恢復(fù)到基本面信息和宏觀信息所決定的均衡狀態(tài)。在剛剛進(jìn)入榜單的短期時(shí)間內(nèi)是做股票的良好時(shí)機(jī)，如果希望長(zhǎng)時(shí)間的持有，這個(gè)階段也是降低買(mǎi)入成本的很好的一個(gè)時(shí)機(jī)。正常交易時(shí)期，多、空方對(duì)決定股票價(jià)格的信息挖掘更加深刻和充分，利空信息將發(fā)揮能獲得收益的威力。

　　當(dāng)股票被融券標(biāo)的榜單剔除在外時(shí)，對(duì)這個(gè)個(gè)股而言，短期內(nèi)是一個(gè)好消息。香港市場(chǎng)被剔除榜單后，利好消息就是針對(duì)任何類(lèi)型投資者進(jìn)行短期投資的機(jī)會(huì)。對(duì)于不允許賣(mài)空的股票，其交易策略并無(wú)變化。散戶以及沒(méi)有信息優(yōu)勢(shì)的交易者可能會(huì)更適合參與這種類(lèi)型股票的投資，以免與信息優(yōu)勢(shì)交易者進(jìn)行不公平博弈。

　　對(duì)于有融資融券的資格并且同時(shí)開(kāi)始試點(diǎn)的股票來(lái)說(shuō)，這類(lèi)股票的投資取決于兩個(gè)方面：其一，投資雙方各自進(jìn)行博弈的力量;第二就是投資者對(duì)于個(gè)股信息挖掘在市場(chǎng)上的準(zhǔn)確性。市場(chǎng)上大多數(shù)情況下來(lái)講，融資相對(duì)來(lái)說(shuō)程序比較簡(jiǎn)單，對(duì)投資者的研究實(shí)力要求有限，所需信用額度較小，普遍散戶可以參與，而機(jī)構(gòu)即使需要融資也會(huì)因?yàn)槿谫Y業(yè)務(wù)需求成本高于其通過(guò)其他渠道的融資成本，因而不會(huì)在券商處融資。

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