在投資市場(chǎng)中，有著各種各樣的理論，比如說(shuō)道氏理論、波浪理論、江恩理論等等，都是經(jīng)歷了上百年的市場(chǎng)驗(yàn)證，特別是江恩理論，江恩理論的本源是自然法則，江恩認(rèn)為世界上的任何事物都要跟隨自然規(guī)律運(yùn)行，而股市作為市場(chǎng)中的一種事物，也是要跟隨自然規(guī)律運(yùn)行，自然界中有四季循環(huán)，一年365天，一天24小時(shí)等等規(guī)律，不斷的重復(fù)歷史發(fā)生，這些也就是江恩理論的循環(huán)周期。除了我們講的這些流傳百年的理論之外，市場(chǎng)上還充斥著各種的錯(cuò)誤理論。
能在市場(chǎng)上獲得成功的人，都有著巨大的相似之處，比如說(shuō)順應(yīng)大趨勢(shì)，有嚴(yán)格的資金管理方法，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖袌?chǎng)分析方法，高度的執(zhí)行自律等等。如果我們能學(xué)習(xí)這些成功人的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，想要成功也就不是什么難事了。我們可以發(fā)現(xiàn)，很多有效的理論都是成功人士通過(guò)實(shí)戰(zhàn)總結(jié)出來(lái)的，市場(chǎng)上還有很多人是學(xué)院派的學(xué)者總結(jié)出來(lái)的。這些人看似厲害，但很多總結(jié)出來(lái)的理論卻很荒謬，如果沉迷于其中，最終的結(jié)果只能是耗盡自己畢生的精力和金錢(qián)，
隨機(jī)漫步理論就是我所知道的錯(cuò)誤理論之一。
所謂隨機(jī)漫步理論即認(rèn)為市場(chǎng)的價(jià)格是隨機(jī)游走的，就像一個(gè)人在四處行走，下一步會(huì)往哪一個(gè)方向無(wú)從預(yù)測(cè)，整體是雜亂無(wú)章。但就一個(gè)理論來(lái)講，它又在指導(dǎo)著投資者去買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出，如果說(shuō)讓買(mǎi)進(jìn)一直個(gè)股，并讓持股，是不是就意味著本身就看到未來(lái)的趨勢(shì)上上漲的，也就是未來(lái)是可以預(yù)測(cè)的，這樣看來(lái)，隨機(jī)漫步理論本身就是一個(gè)自身相互矛盾的理論。
隨機(jī)漫步理論最早出現(xiàn)在保羅·H·庫(kù)特納（Paul.H.Cootner）編撰的《股票市場(chǎng)價(jià)格的隨機(jī)行走特點(diǎn)》（Random Character of Stock Market Prices）中，后來(lái)在伯頓 G·馬爾基爾（Burton G.Malkiel）1973年出版的《漫步華爾街》（A Random Walk Down Wall Street）一書(shū)進(jìn)一步的發(fā)揚(yáng)光大了。馬爾基爾在書(shū)中這樣寫(xiě)：“走近技術(shù)分析師，仔細(xì)一瞅，常會(huì)看到他們的鞋子上有破洞，襯衫的領(lǐng)口也磨損了。我個(gè)人從未認(rèn)識(shí)什么成功的技術(shù)分析師，倒是見(jiàn)過(guò)好幾個(gè)不成功的折戟沉沙，慘敗不堪。令人稱(chēng)奇的是，身無(wú)分文的技術(shù)分析師卻從來(lái)沒(méi)有一絲悔意。如果你在社交場(chǎng)合冒昧地問(wèn)他為何如此窮困潦倒，他會(huì)坦誠(chéng)率直地說(shuō)，之所以如此落魄，是因?yàn)樗赶铝耸侨硕紩?huì)犯的錯(cuò)誤：沒(méi)有相信自己的圖表。有一次，我的一位圖表師朋友請(qǐng)我共進(jìn)晚餐時(shí)就說(shuō)過(guò)這樣的話(huà)，我當(dāng)場(chǎng)被食物噎著，弄得自己非常尷尬。自此之后，我就立了個(gè)規(guī)矩，永遠(yuǎn)不再和圖表師一起吃飯。這不利于消化。”
可以說(shuō)技術(shù)分析和隨機(jī)漫步理論幾乎是處在對(duì)立面上。其實(shí)不單單是技術(shù)分析，如果是按照隨機(jī)漫步理論的說(shuō)法，市場(chǎng)上的基本面分析也是無(wú)從立足的。實(shí)際上，要揭示隨機(jī)漫步理論的荒謬有很多方面：
1.追求與指數(shù)同步只是原地踏步
巴菲特是著名的投資大師，年均的收益也僅僅略高于20%。很多人認(rèn)為保持每年盈利20%N年后就是第二個(gè)巴菲特，但事實(shí)上，如果僅僅追求同步就只是原地踏步而已。況且，如果有認(rèn)真研究歷史的漲幅就會(huì)發(fā)現(xiàn)，指數(shù)往往是年均10%的增長(zhǎng)都很難維持，因?yàn)橥耆豢赡堋?/div>
2.超于指數(shù)不但可以實(shí)現(xiàn)，而且很多人都可以
一大部分的人認(rèn)為要超于指數(shù)比較難，因此就會(huì)甘于平庸，中國(guó)有古話(huà)：求其上者得其中，求其中者得其下，求其下者無(wú)所得。因?yàn)槿绻胍嗟挠?，我們就要向成功的投資人看齊。注明投資家威廉·
江恩，在25個(gè)交易日中交易286次，有264次獲利，22次損失，整體的成功率達(dá)到了92.3%，而在其一生53年的投資生涯中成功率高達(dá)80%~90%，一共從市場(chǎng)上獲得三億五千萬(wàn)美元的純利。這樣的成績(jī)是驚人的。金融市場(chǎng)的成功人有很多，只要能潛心研究學(xué)習(xí)，總能得其中，甚至是得其上。
3.長(zhǎng)期持有基金指數(shù)很可能以虧損收尾
不管是做什么市場(chǎng)都必須依據(jù)大趨勢(shì)操作，在適合的實(shí)際進(jìn)出場(chǎng)。比如說(shuō)日經(jīng)225指數(shù)，在1989年底接近4萬(wàn)點(diǎn)，到目前為止也就是2萬(wàn)點(diǎn)左右，如果是在峰位買(mǎi)進(jìn)并持有該指數(shù)的基金，那么20年的結(jié)果是虧損將近50%，而該指數(shù)最低曾經(jīng)到過(guò)7000點(diǎn)附近，那更是一種怎樣的慘狀呢？只有在正確趨勢(shì)中操作才能盈利，指數(shù)在牛市中做多指數(shù)基金或是期指，而在熊市中則做空指數(shù)基金或是期指，而不是一味的持有不動(dòng)，也就是江恩說(shuō)的：做多與賣(mài)空要有同樣的意愿，使自己的目標(biāo)與趨勢(shì)保持一致，這樣就能賺錢(qián)。
隨機(jī)漫步理論“市場(chǎng)走勢(shì)是隨機(jī)的”的說(shuō)法只能是安慰輸家的心靈，但每一個(gè)投資者來(lái)到市場(chǎng)為的就是盈利，如果只是尋求心理上的安慰則不如及早退市，還能避免更多的損失，而如果想要市場(chǎng)中成為贏(yíng)家，就要聽(tīng)取忠告，作為一個(gè)技術(shù)分析人中的一員，我深信
江恩理論，對(duì)他的觀(guān)點(diǎn)：歷史重復(fù)發(fā)生，研究歷史預(yù)測(cè)未來(lái)深信不疑，而如果你有耐心去觀(guān)察指數(shù)和個(gè)股的歷史，其實(shí)你也會(huì)給自己證明市場(chǎng)是有規(guī)律可循的，想隨機(jī)漫步一樣認(rèn)為市場(chǎng)是隨機(jī)的理論，那就是錯(cuò)誤的理論。
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