“M”頂形態(tài)與“W”頂形態(tài)

　　M頂形態(tài)又稱(chēng)為雙重頂，在眾多表示頭部的技術(shù)形態(tài)中，雙重頂是被提及最多也是相對(duì)常見(jiàn)的一種。投資者經(jīng)常將雙重頂看成是頭部確定信號(hào)，并且認(rèn)定今后將會(huì)出現(xiàn)較大幅度的下跌。但在實(shí)際運(yùn)行中，這種技術(shù)形態(tài)的運(yùn)行是相當(dāng)復(fù)雜的，很難簡(jiǎn)單地進(jìn)行認(rèn)定。因?yàn)橛袝r(shí)在初期看成雙重項(xiàng)的形態(tài)在經(jīng)歷一段時(shí)間后有可能成了“W”底形態(tài)，因此，投資者需要綜合各種因素進(jìn)行考慮，尤其是要結(jié)合成交量來(lái)判斷是否會(huì)出現(xiàn)真正的頂部。雙重頂?shù)某霈F(xiàn)過(guò)程是這樣的：一只個(gè)股在上升過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)一頂比一頂高的走勢(shì)，但是在上升到一定高度后，股價(jià)僅行至前一高點(diǎn)附近時(shí)再也沒(méi)有成交量配合繼續(xù)創(chuàng)出新高，股價(jià)開(kāi)始回落，并且擊穿兩峰之間的谷底，雙重頂形態(tài)已經(jīng)完成，預(yù)示著市場(chǎng)趨勢(shì)將發(fā)生反轉(zhuǎn)，即由上行趨勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)橄碌厔?shì)，如下圖所示為雙重頂形態(tài)示意圖。根據(jù)雙重頂形成后歷史走勢(shì)來(lái)看，預(yù)計(jì)最小的下躍幅度為形態(tài)高度(即兩峰連線(xiàn)至雙峰間谷底的距離)。此種形態(tài)形成時(shí)在第一峰頂主力即已經(jīng)開(kāi)始出貸，但在市場(chǎng)慣性做多的思維下，股價(jià)重新返回前期高點(diǎn)，受到解套壓力打擊.主力不再繼續(xù)做多，故股價(jià)再度回落，并且跌穿重要文撐位，從而形成反轉(zhuǎn)。

　　判斷雙重頂最重要的條件是買(mǎi)盤(pán)與賣(mài)盤(pán)之間關(guān)系的轉(zhuǎn)變——趨勢(shì)是仍在延續(xù)還是將反轉(zhuǎn)。當(dāng)市場(chǎng)或者個(gè)股處于上升的大趨勢(shì)中，一些所謂的雙重頂往往會(huì)演繹成雙重底的形態(tài)。當(dāng)然，有的個(gè)股在頂部之后出現(xiàn)較大幅度的下調(diào)，之后再度上漲到前期高位后再度下跌，形成了真正意義上的頭部。雙重頂?shù)某霈F(xiàn)往往與市場(chǎng)變化太快，已介入的主力資金被套、無(wú)法順利出局有關(guān)，因此主力被迫再度拉高，以便擇機(jī)出局。也有雙重頂出現(xiàn)在股價(jià)的上升途中，形成原因多是因?yàn)槭芡蝗焕沼绊?，市?chǎng)情緒突然轉(zhuǎn)變、散單涌出、主力來(lái)不及出逃，在經(jīng)過(guò)賣(mài)盤(pán)反復(fù)涌出后便形成了一個(gè)“M”形，隨后在利空效應(yīng)逐漸減弱的情況下，主力再次營(yíng)造利好氛圍將股價(jià)重新推高，從而形成上升途中的“M”形，例如2007年5月30日突發(fā)的政策利空就促使指數(shù)形成了上升途中的雙重頂形態(tài)。另外，雙重頂形態(tài)也可以出現(xiàn)在下降通道當(dāng)中：因?yàn)槭袌?chǎng)上往往有很多資金的炒作風(fēng)格偏好“超跌搶反彈”，這些資金一般不關(guān)注基本而與趨勢(shì)轉(zhuǎn)變而只想通過(guò)在波段操作中獲利，通過(guò)在前期的低點(diǎn)附近做多，又在前期的高點(diǎn)附近做空，從而導(dǎo)致了雙頂?shù)男纬伞４藭r(shí)技術(shù)形態(tài)表現(xiàn)出來(lái)的特征往往是第二個(gè)頭部低于第一個(gè)頭部，這是通常出現(xiàn)的情況。這種下降通道中形成的雙頂意味著短期的抵抗結(jié)束，市場(chǎng)再度向下走低，一般而言也意味著其形成的箱體中箱底的位置具有較強(qiáng)支撐，是未來(lái)值得關(guān)注的位置。

　　通過(guò)上面分析我們可以發(fā)現(xiàn)，很難單獨(dú)根據(jù)“雙頂”形態(tài)判斷頭部是否出現(xiàn)，因?yàn)樵诘谝粋€(gè)頭部向下的時(shí)候，是無(wú)法判斷是否會(huì)存在第二個(gè)頭部的，它是在下跌了相當(dāng)空向后才能確定的。所以，從獲利出局的眼光來(lái)看，當(dāng)“M”頂前半部形成后，再次反彈至原高點(diǎn)附近，獲利了結(jié)是較為明智的策略。

　　對(duì)于市場(chǎng)上的部分投機(jī)參與者來(lái)說(shuō)，可以利用技術(shù)上雙頭的形態(tài)來(lái)觀察股價(jià)的重要支撐或者阻力位置，以便在今后的波段操作中能夠較好地把握空間。運(yùn)用這種形態(tài)判斷走勢(shì)時(shí)需要注意的問(wèn)題有：①雙頂形態(tài)的完成以擊穿谷底支撐后才算完成，不然容易演變成多重頂或矩形整理;②通常第一個(gè)峰頂?shù)某山涣枯^大，而第二個(gè)峰頂成交量較小，在擊穿谷底后成交量放大，則

　　雙頂?shù)目尚哦葮O高;③在操作上投資者在第二個(gè)峰頂附近可減倉(cāng)，雙頂完全確立時(shí)及時(shí)減倉(cāng)，在回抽頸線(xiàn)位(即谷底與兩峰頂連線(xiàn)的平行線(xiàn))時(shí)是最后出逃機(jī)會(huì)以避免深套。

　　另外，“W”形出現(xiàn)在頂部與雙重頂即“M”形出現(xiàn)的原因是一樣的，只不過(guò)是主力多做了一次反復(fù)上漲的動(dòng)作，為出貨多留出了一些時(shí)間和空間，比照漲幅來(lái)說(shuō)，主力只有在獲利不多或力求自保的情況下才會(huì)這樣做(無(wú)法大幅拉升股價(jià)的原因有很多，比如市場(chǎng)不認(rèn)可、主力資金不足想要退出、公司即將發(fā)布利空消息等等)，所以，“M”頂多出現(xiàn)在漲幅巨大的個(gè)股身上;而“W”頂多出現(xiàn)在漲幅相對(duì)巨大的個(gè)股身上;而“W”頂多出現(xiàn)在漲幅相對(duì)較小的個(gè)股身上，通過(guò)這種股價(jià)反復(fù)上揚(yáng)為求在高位多出掉些籌碼。如下圖所示為W頂形態(tài)示意圖。W頂形成的過(guò)程是這樣的：當(dāng)一只個(gè)股上升較大幅度之后，股價(jià)產(chǎn)生回落再也無(wú)力創(chuàng)出新高，當(dāng)連續(xù)有兩次沖高時(shí)都被前高受限，由此形成W頂。本形態(tài)說(shuō)明在第一次創(chuàng)出新高后，在后兩次沖擊前高時(shí)并沒(méi)有順利通過(guò)，說(shuō)明前期頂點(diǎn)拋壓極大，市場(chǎng)已經(jīng)無(wú)繼續(xù)做多能力，頭部基本宣告成立。因而當(dāng)W頂完成后，股價(jià)往往會(huì)產(chǎn)生回落，很多時(shí)候就會(huì)從此走向下跌之途，下跌的最小幅度理論上為頂部至頸線(xiàn)位(即形成W頂形態(tài)時(shí)兩個(gè)底點(diǎn)的連線(xiàn))的距離。投資者在運(yùn)用此理論時(shí)需要注意的有：①W頂?shù)耐耆纬梢却齼蓚€(gè)谷底的支撐線(xiàn)(頸線(xiàn)位)被突破才算完成。否則就可能形成箱體整理的形態(tài)。②每個(gè)峰頂都伴隨有較大的成交量并且逐漸減小，在突破頸線(xiàn)位時(shí)帶有明顯的成交量則可信度會(huì)更高。