外匯利率的差異

　　匯率決策理論中有兩個(gè)相互矛盾的利差理論。表面上這兩者是矛盾的，但仔細(xì)看來(lái)，當(dāng)應(yīng)用于某些條件時(shí)，兩者都是有效的。投資者在進(jìn)行外匯交易時(shí)都要對(duì)外匯知識(shí)有足夠的了解，那么在外匯中利率的差異也就成了投資者不可不知的知識(shí)點(diǎn)之一了。在這里我們就為大家簡(jiǎn)單介紹一下外匯利率的差異。

　　第一種理論基于這樣一種觀點(diǎn)，即利率的變化反映的是通脹預(yù)期的變化，一國(guó)利率相對(duì)于另一國(guó)上升，反映的是因?yàn)橥浺蛩囟乖搰?guó)貨幣價(jià)值下降。因?yàn)樨泿艃r(jià)值持續(xù)下降，該國(guó)貨幣需求減弱，導(dǎo)致該國(guó)貨幣對(duì)外貶值。當(dāng)通脹差異較大時(shí)，這種理論是站得住腳的。比如，在相對(duì)高的通脹環(huán)境中，歐洲貨幣聯(lián)盟(EMU)利率增加反映的是該地區(qū)更高的通脹預(yù)期。由于貨幣價(jià)值持續(xù)下降，投資者會(huì)拋售歐洲貨幣聯(lián)盟資產(chǎn)，隨之導(dǎo)致歐元/美元匯率下降。

　　第二個(gè)理論是基于以下觀點(diǎn)，即利率的變化引發(fā)那些尋求最高收益的資金出現(xiàn)全球流動(dòng)。資本會(huì)流入利率收益最高的國(guó)家，導(dǎo)致該貨幣需求增加。這也相應(yīng)的促使貨幣對(duì)外升值。當(dāng)通脹差異較小時(shí)，這個(gè)理論通常站得住腳。

　　比如在相對(duì)較低的通脹環(huán)境當(dāng)中，英國(guó)利率增加，會(huì)提升英鎊的收益率，并高于美元的收益率，投資者會(huì)轉(zhuǎn)移投資至英國(guó)資產(chǎn)，這將導(dǎo)致英鎊/美元匯率上漲。

　　市場(chǎng)中還有一些理論融合了以上兩者，但它們有些太復(fù)雜，在這里我們就不過(guò)多介紹。