新股發(fā)行體制改革歷史、措施及對股市的影響

　　在我國a股市場中，很少有新股首日破發(fā)的股票，所以不少人都喜歡打新股，不過打新股首先就要注意相關(guān)體制了，我們來看看新股發(fā)行體制改革歷史及措施：

　　第一次改革：2009年5月22日

　　措施：首先對詢價以及申購的報價約束機(jī)制進(jìn)行了完善，形成了進(jìn)一步市場化的價格形成機(jī)制；其次對網(wǎng)上發(fā)行機(jī)制進(jìn)行了優(yōu)化，把網(wǎng)上網(wǎng)下申購參與對象分開了；再次是歲網(wǎng)上單個申購賬戶設(shè)置了上限；最后是加強(qiáng)了新股的認(rèn)購風(fēng)險提示，提示所有人要明確市場風(fēng)險。

　　第二次改革：2010年8月20日

　　措施：首先對于報價申購以及配售約束機(jī)制進(jìn)行了進(jìn)一步的完善；其次擴(kuò)大了詢價對象范圍，充實(shí)了網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者；再次增強(qiáng)了定價信息的透明度，發(fā)行人和主承銷商必須依法披露參與詢價機(jī)構(gòu)的相關(guān)報價情況；最后是對于回?fù)軝C(jī)制和中止發(fā)行機(jī)制的完善，發(fā)行人和主承銷商需要根據(jù)市場情況以及發(fā)行規(guī)模對承銷流程進(jìn)行合理設(shè)計。

　　第三次改革：2012年4月1日

　　措施：首先完善了相關(guān)規(guī)則和責(zé)任的明確，要求信息披露完整、充分、準(zhǔn)確、真實(shí)；其次適當(dāng)?shù)膶τ谠儍r范圍以及配售比例進(jìn)行了調(diào)整，也就是對于定價約束機(jī)制的完善；第三是加強(qiáng)了對于發(fā)行定價的監(jiān)管；第四增加新上市的公司流通股份的數(shù)量；第五完善了對于炒新股行為的監(jiān)管措施；最后是加大了對于不正當(dāng)行為的處罰力度。

　　第四次改革：2013年11月30日

　　措施：首先推進(jìn)了新股市場化發(fā)行機(jī)制；其次強(qiáng)化了發(fā)行人和控股股東等責(zé)任主體的誠信義務(wù)；第三是進(jìn)一步提高了新股定價的市場化程度；第四是對于新股配售方式的改革，引入了主承銷商自主配售機(jī)制；最后是加大了監(jiān)管執(zhí)法力度。

　　新股發(fā)行體制改革對股市的影響

　　一、加強(qiáng)了新股發(fā)行的審核，改進(jìn)了相關(guān)詢價制度

　　監(jiān)管部門對于保薦機(jī)構(gòu)的研究報告制作、路演推介組織和信息披露等都提出了監(jiān)管要求，對于所有上市公司的資質(zhì)都認(rèn)真核實(shí)了，對于那些詢價過程中報價過高但是未申購的股票或者是報價與申購行為不相符的機(jī)構(gòu)做出相關(guān)處罰等，最終達(dá)到詢價對象遵循誠信原則的目的。

　　二、通過增加首發(fā)可流通數(shù)量來縮小一二級市場之間的溢價差距

　　現(xiàn)在吸引大量資金參與打新的原因主要就是巨大的無風(fēng)險套利空間，想要解決這個問題，除了靠詢價機(jī)制的完善是無法解決的，資本都是要追逐更大的利益的，所以必須要從供應(yīng)需求兩個方面入手，首發(fā)可流通數(shù)量的提高可以稀釋一部分市場泡沫，減少市場整體的風(fēng)險。

　　三、進(jìn)一步保護(hù)中小投資者的利益

　　除了原來的基礎(chǔ)之外提高了網(wǎng)上配售比例加大了回?fù)芰Χ?，更多的滿足中小散戶的投資需求，只有讓更多的中小投資者都從新股發(fā)行中獲取利益才可以更好的消除市場對于IPO的恐懼心理，從而使股市能夠更加健康穩(wěn)定的運(yùn)行。

　　總之，新股發(fā)行體制改革主要還是為了建立起來一個合理且完善的新股發(fā)行制度，這樣才能夠使我國的股市更好健康的運(yùn)行發(fā)展。更多新股相關(guān)大家也可以關(guān)注新股投資。