做市商在交易時的成本

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：liutingting添加時間：2014-09-02 10:34:01

　　由于做市商也是以盈利為目的的企業(yè)法人，在市場的操作中是考慮成本的，我們接下來做市商的交易成本，這里不考慮與交易無關(guān)的固定成本。

　　單據(jù)的處理成本：單據(jù)的處理成本主要體現(xiàn)在交易中的填單、審查、交割、清算、報單、輸入等，這些成本都是發(fā)生在一系列的交易環(huán)節(jié)中的。

　　存貨風(fēng)險成本：做市商必須要擁有一定數(shù)量的證券存貨以保證交易的連續(xù)，并且這些證券是按報出的價格買進(jìn)或者賣出的，但是這些存貨存在著一定的風(fēng)險，因為價格的變化會引起存貨頭寸價值的變化。存貨成本的風(fēng)險是與做市商資本的充足情況和融資融券能力呈正比的，資本越充足，風(fēng)險也就越大，存貨風(fēng)險相應(yīng)的的也就越大，做市商的融資融券的能力越弱，存貨成本也就越高。

　　信息不對稱成本：在一個比較有效的市場上，存貨的控制只能對價格有暫時的影響，但是信息卻會導(dǎo)致價格的不確定性變動。但是信息的不對稱性卻是客觀存在的，做市商有的時候也不可能掌握所有的信息，有的時候的信息也很有可能具有滯后性，雖然做市商有一定的信息優(yōu)勢，但與其他的市場參與者相比就存在著一定的劣勢，這就是信息的不對稱成本。

　　了解股票基礎(chǔ)知識的投資者都知道，由于做市商之間的相互競爭，導(dǎo)致價格的差距變小。在一個相對來說比較成熟的市場上，實際的價差不是一個做市商所能決定的，是由眾多因素共同影響的。做市商越多，競爭力也就越強(qiáng)，他們之間的相互約束也就越強(qiáng)，兩者綜合作用往往會使價差變小。

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