引入做市商制度

　　現(xiàn)行交易制度中，主辦券商起到作用雖然很重要，但是仍有進(jìn)一步拓展的空間?，F(xiàn)階段主辦券商在交易申報(bào)、結(jié)算、交割方面起到積極的作用，但是券商本身應(yīng)當(dāng)具備的主動(dòng)報(bào)價(jià)、促成交易等增強(qiáng)證券流動(dòng)性的功能尚未發(fā)揮出來(lái)，仍然存在進(jìn)一步擴(kuò)大券商作用的空間?，F(xiàn)行交易制度采取的被動(dòng)交易機(jī)制導(dǎo)致新三板對(duì)企業(yè)、投資者和證券從業(yè)機(jī)構(gòu)缺少吸引力，在一定程度上也是現(xiàn)行新三板缺乏流動(dòng)性的主要原因之一。新三板的持續(xù)發(fā)展，要關(guān)注市場(chǎng)如何擴(kuò)容、如何吸引投資者、如何化解交易風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)鍵問(wèn)題，而這些問(wèn)題的核心，在于如何建立一個(gè)行之有效的交易機(jī)制?，F(xiàn)行的交易制度需要改良，而做市商制度是改革者的不二選擇。一般認(rèn)為，納斯達(dá)克之所以比其他國(guó)家的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)要成功，關(guān)鍵就是做市商制度的成功，在于做市商制度在

　　增強(qiáng)證券流動(dòng)性.并有效發(fā)現(xiàn)價(jià)格等問(wèn)題上，發(fā)揮著重要的作用。所以，在進(jìn)一步改革新三板交易制度中，應(yīng)當(dāng)積極引進(jìn)做市商制度。

　　新三板加速推進(jìn)的同時(shí)，探討多年的做市商制度也可能在近兩年邁出實(shí)質(zhì)性步伐。記者從業(yè)內(nèi)獲悉，部分主辦券商正著手研究做市商制度實(shí)施的方式和可能性，年內(nèi)新三板市場(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)該首批“試吃螃蟹”的做市商，但從券商自主試點(diǎn)到將其作為一項(xiàng)制度正式推出，仍需要1~2年時(shí)間。

　　“新三板將建立做市商制度已經(jīng)在決策層達(dá)成一致，這個(gè)方向不可逆轉(zhuǎn)，盡管正式推出該制度之前還有許多問(wèn)題亟待解決，但部分主辦券商年內(nèi)可能就會(huì)自主進(jìn)行做市商試點(diǎn)，管理層及交易所等有關(guān)部門(mén)對(duì)此也都來(lái)取了默許的態(tài)度。”某主辦券商新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

　　該負(fù)責(zé)人所說(shuō)的做市商試點(diǎn)是指部分主辦券商按照做市商的模式，按照其思路在新三板市場(chǎng)進(jìn)行操作，進(jìn)行自主試點(diǎn)的主辦券商并不一定會(huì)遵循同別家完全一致的交易方式和信息披露規(guī)則。目前全市場(chǎng)28家主辦券商中已有至少兩家開(kāi)始進(jìn)行做市商交易的研究和籌備，但正式試點(diǎn)之前還需將試點(diǎn)方案遞交有關(guān)部門(mén)進(jìn)行報(bào)備。

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