長期持有：如何拿得住(一)

　　我最喜歡持有一只股票的時間是：永遠(yuǎn)。--巴菲特
　　
　　前面幾章,我們討論了如何選股票,如何買股票,買多少股票,那么買入股票之后,我們應(yīng)該持有多久呢,應(yīng)該什么時候賣出呢？投資者分為兩派：一派是短線,就是短期持有。
　　
　　賺一些就賣出,這叫落袋為安；賠一些也賣,這是割肉止損。
　　
　　短線講究的是炒股,快進(jìn)快出,掙的是快錢,盡管是小錢,但積少成多。
　　
　　另一派是長線,就是長期持有。
　　
　　短期賺一些并不賣,為的是長期賺大錢。
　　
　　短期虧一些也不賣,看的是未來長期還會大漲。
　　
　　長線講究的是捂股,慢進(jìn)慢出,掙的是慢錢,但賺的是大錢。
　　
　　短線與長線相比,誰的業(yè)績更好呢？
　　
　　第一節(jié)  股市上的龜兔賽跑
　　
　　短線像是跳來跳去的兔子,長線像是行動緩慢的烏龜。
　　
　　其實,在股市上,每天都在龜兔賽跑。
　　
　　我們大家都知道第一次龜兔賽跑的故事,讓我們再來看看第二次龜免賽跑的故事。
　　
　　兔子覺得自己輸了比賽后,非常不服,要進(jìn)行第二次比賽。
　　
　　烏龜說："好,這次咱來個更遠(yuǎn)的比賽,跑個馬拉松。"
　　
　　兔子說："行,牛拉松我也不怕！"這次兔子再也不敢睡覺了,它不停地一跳一跳地往前跑。
　　
　　但是兔子有個毛病,他喜歡東跳跳,西跳跳,結(jié)果盡管它跑的速度很快,但由于不斷變換方向,它前進(jìn)的距離有限。
　　
　　而烏龜認(rèn)準(zhǔn)前進(jìn)的正確方向,一直不停地往前爬,最終又一次率先到達(dá)了終點。
　　
　　這時,兔子不知在森林里的什么地方正跳來跳去找不到方向呢。
　　
　　童話中的烏龜戰(zhàn)勝了兔子,現(xiàn)實中龜兔賽跑的結(jié)果如何呢？在股市上,同樣是烏龜戰(zhàn)勝了兔子。
　　
　　短線頻繁買賣的投機者就是一個東跑西跑卻迷失目標(biāo)的兔子,而長期持有的投資者就是朝著一個方向不斷前進(jìn)并最終成功的烏龜。
　　
　　而巴菲特就是最成功的投資烏龜。
　　
　　過去30多年來,70%以上的基金經(jīng)理連市場平均水平也達(dá)不到,而巴菲特卻以1倍多的優(yōu)勢戰(zhàn)勝了市場。
　　
　　巴菲特戰(zhàn)勝市場的秘訣就在于長期持有,他的大牛股都是這樣長期煉成的。
　　
　　巴菲特1976年投資4571萬美元買進(jìn)GEICO保險公司,持有20年,盈利23億,增值50倍。
　　
　　1989年他投資6億美元買入吉列刀片公司的股票,到2007年年初持有15年,賺了45億,投資收益率7.5倍。
　　
　　巴菲特在1989年投資13億美元買入可口可樂的股票,至2006年年底,持有19年,盈利83億,漲幅6.4倍以上。
　　
　　1973年巴菲特用1062萬美元買入《華盛頓郵報》的股票,2006年年底增值為12.88億美元,持有33年,投資收益率高達(dá)127倍。
　　
　　這是他投資收益率最高,也是持股期限最長的一只股票。
　　
　　巴菲特的7只重倉股票都是他買入后,一直持有,持有幾年、十幾年,甚至幾十年,一股也不動。
　　
　　他持有的時間,要比很多人婚姻持續(xù)的時間都要長得多,他長期持有的收益率,也要比市場平均水平高得多。
　　
　　巴菲特如何解釋他投資成功的原因--用屁股賺錢比用腦袋賺得更多？我把巴菲特的長期投資之道稱為飛翔的烏龜：尋找業(yè)務(wù)一流、管理一流、業(yè)績一流的卓越公司,然后長期持有該公司的股票,一動不動。
　　
　　雖然像個烏龜,卻是一個坐在價值創(chuàng)造飛機上的飛翔的烏龜。
　　
　　人無翅膀,坐上飛機,照樣會飛。
　　
　　同樣,你不必是商業(yè)天才,也不必是億萬富翁,只要選對好公司,以合理價格買入股票,長期持有,就如同坐上財富的飛機,業(yè)績照樣會飛得更高。
　　
　　相反,像兔子一樣,天天東奔西跑,頻繁買進(jìn)賣出,盡管跳得很歡,速度很快,但前進(jìn)距離有限,想要飛卻怎么樣也飛不高。