發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的風(fēng)險

　　一般說來，發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績越好，那么換股比例就會越高，發(fā)行人還本付息的壓力也就會越小。所以，試點企業(yè)需要努力做好企業(yè)的改組、改制、改造工作，進行切實轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制的目的，不斷地提高經(jīng)濟效益，以良好的業(yè)績獲取投資者的信賴。但反之，公司發(fā)行債券存在不小的風(fēng)險。

　　發(fā)行風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

　　一、經(jīng)營風(fēng)險。這也是是最大的風(fēng)險。投資者購買轉(zhuǎn)券是希望發(fā)行人的股票會隨著其經(jīng)營業(yè)績的提高不斷的進行上漲，使股價超過轉(zhuǎn)股價格從而給自己帶來收益。但當(dāng)發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績不佳使得股票下跌的時候，轉(zhuǎn)股就不能實現(xiàn)，投資者就會遭到損失。假如轉(zhuǎn)換債券發(fā)行和轉(zhuǎn)換設(shè)計不合理，都可能會使得持券人進行集中兌換，從而造成股權(quán)過度稀釋的情況，每股收益發(fā)生大幅下降，那么轉(zhuǎn)券對投資者也就失去吸引力。

　　二、支付風(fēng)險。轉(zhuǎn)券每年都需要支付固定的利息，而當(dāng)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不好或是企業(yè)有虧損的情況，利息的支出有可能會造成企業(yè)的負擔(dān)加劇。發(fā)行人在設(shè)計轉(zhuǎn)券時，就必須慎重考慮發(fā)行轉(zhuǎn)券后，可能造成過度負債情況的出現(xiàn)。

　　三、機制風(fēng)險。發(fā)行轉(zhuǎn)券也是是一項技術(shù)性很強的工作。試點企業(yè)普遍都缺乏資本市場的運作經(jīng)驗，尤其是在轉(zhuǎn)券方面的經(jīng)驗嚴重不足，非常容易出現(xiàn)缺陷。目前轉(zhuǎn)券發(fā)行條件較為優(yōu)厚，可能引起轉(zhuǎn)券發(fā)行搶購以及上市后的投機性炒做，可能會造成不良后果。

　　通過上面的介紹，相信大家對于發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的風(fēng)險知識有了一定的認識，投資者應(yīng)該很好的了解這方面的知識，避免給自己造成經(jīng)濟損失，影響正常投資。