買斷式回購

　　1. 債券質(zhì)押業(yè)務

　　債券質(zhì)押業(yè)務指交易雙方中的—方以單券種或多券種作為質(zhì)押品向另一方質(zhì)押，不需要指明債券質(zhì)押的目的，到期時通過質(zhì)權方的解押確認對質(zhì)押債券進行解押的業(yè)務。

　　2. 買斷式回購

　　買斷式回購(又稱開放式回購)與質(zhì)押式回購的最大區(qū)別在于回購期間對質(zhì)押債券的處理方式不同。在質(zhì)押式回購中，債券并不從正回購方賬戶轉(zhuǎn)到逆回購方，而是在正間購方賬戶內(nèi)被凍結(jié)，在回購期間雙方均不得動用債券。從債券知識中我們了解到：在買斷式回購中，債券從正回購方轉(zhuǎn)到逆回購方的賬戶，在回購期間逆回購方可以用這些債券進行回購以融入資金或賣出該筆債券，只要在到期日能夠歸還正回購方即可。買斷式回購的推出，使回購期間質(zhì)押的債券仍可以在二級市場自由流通，進行回購和買賣，增加了整個債券市場的流動性，逆問購方可以在回購期初融出資金取得債券后即行賣出，等回購到期時再從市場補入債券，進行回購交割。如果對利率走勢判斷正確，逆回購方可以通過開放式回購取得收益。

　　3. 遠期交易

　　遠期交易是指買賣雙方約定在未來某一特定日期按—定價格交易一定數(shù)量的債券。如果預計債券價格將上漲，則可以進行遠期買入，即做多頭;如果預計債券價格會下跌、則可以進行遠期賣出，即做空頭。遠期交易的推出意味著券款清算可以在雙方約定的交易日以后的任何一天進行。遠期交易為市場參與者提供了套期保值的工具，另外市場投機者也可以根據(jù)自己對市場走勢的判斷進行遠期交易，以獲得約定成交價格和到期實際價格之間的差價，并承擔因判斷錯誤發(fā)生虧損的風險。遠期交易的推出使得賣空和掉期交易成為可能，是向衍生交易邁出的重要一步，對中國債券市場的發(fā)展具有十分重要的意義。

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