四步走打開債券投資大門

　　進行債券投資要遵循一定的步驟，一般說來包括以下四步。

　　1.投資目標的確定

　　企業(yè)通過比較債券與其他投資方式，結(jié)合本單位的資金的特點，確定債券投資動機后，擬定債券投資的最低收益率、投資金額和投資期限，以便在操作時盡量達到此目標。其中投資債券的動機包括以下幾方面。

　　2.研究有關(guān)投資信息，掌握買賣債券的時機

　　投資者首先應(yīng)研究整個宏觀經(jīng)濟形勢的情況，把握市場利率的整體走向，了解債券市場的概況，然后再研究單只券種的投資價值，以確定買賣債券的時機。

　　在債券市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整結(jié)束后，宏觀利率趨勢將是影響債券行情的決定性因素。首先需要研究宏觀經(jīng)濟周期的情況，了解國家財政政策和貨幣政策的歷史沿革及當前重點，弄清楚當前利率周期的狀況;其次，還需了解貨幣市場資金松緊程度，因為資金供給會影響債券市場的行情。如果利率大勢向下，則可以買進債券;如果利率大勢持平，但資金供給充裕，則在選準時機的條件下，可以買進債券;如果利率大勢向上，則應(yīng)當賣出債券。

　　3.用好債券投資的謀略和技巧

　　債券投資謀略可以大致分為兩類:積極性策略和消極性策略。積極性策略是，應(yīng)用各種方法積極主動地在債券市場中尋找機會，對高估的積極拋售，而且如果有賣空制度還要借券來拋，用頻繁的交易來獲得超過市場平均水平的超額利潤。贊同消極性策略的投資者認為，在尋找投資機會時容易出錯而導致?lián)p失，市場上流傳的有關(guān)利率調(diào)整的消息，其可靠性也難以確定，所以反不如順應(yīng)市場大勢能得到比較肯定但不太高的收益。從長期看，由于采取消極策略損失少，交易次數(shù)少因而付出的交易成本也少，獲得的收益反而比采取積極策略高。

　　4.進行債券投資評估

　　經(jīng)過一段時間的投資，投資者需要對自己的投資做出評估，看看是否實現(xiàn)了自己的預(yù)期收益，從而總結(jié)經(jīng)驗教訓，找出問題，分析原因，為今后投資策略的選擇、投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整提供參考。