債券行情的波動有哪些特點

　　證券交易主要包括股票交易和債券交易兩種，在債券知識中，股票與債券的行情波動有著不同的特點，簡單地說，股票的行情波動其有較強的“個性”，即影響股票行情波動的因素主要是來自圍微觀方面，如股票發(fā)行(企業(yè))的經營業(yè)績(主要是經濟效益)、資產狀況、發(fā)展前景等(企業(yè)的自身因素)。正因如此，股票行情波動的上下幅度往往很大。債券的行情波動則要穩(wěn)定得多，因為影響債券行情波動的因素主要來自宏觀經濟方面，且各種債券的行情大體上呈同步同向的趁勢波動，投資者往往可以通過某一兩種債券的行情變化看到成千上萬種債券的行情波動趨勢。這里，對影響債券行情波動的主要因素做一簡單分析，以供即將從事債券交易的投資者參考。

　　第一， 債券行情波動受經濟和金融市場利率的影響。經濟形勢的發(fā)展動向對債券的影響，是通過國民經濟的發(fā)展對資金的需求以及隨之而來的全觸市場利率的變化來體現(xiàn)的。當經濟形勢處于上升時期，企業(yè)投資活躍，資金周轉加快，企業(yè)對資全的需求增加，或向銀行借款，或向社會發(fā)行債券和股票，資金市場中企業(yè)投資者的資金借貸行為明顯增多，競爭也相伴而來，并促使金融機構的信貸資全供給趨于緊張，導致貨款利率(債券利率)提高。這時，在債券流通市場上就會表現(xiàn)出交易價格下降，投資收益率上升.相反，則會出現(xiàn)債券流通收益率下降、流通價格上升的趨勢，資金市場利率與債券行情之間總是保持著一定的平衡關系。另外，在貨幣關系較為發(fā)達的國家，匯率及外國利率的變化，對國內債券市場行情的波動也有一定的影響。

　　第二， 債券行情波動受物價走勢及人們的心理預期等因素的影響。如果通貨貶值、物價上漲，資金市場利率也會隨之上升，從而導致債券流通收益率提高.債券交易價格下降。相反，物價超穩(wěn)時，債券收益率的上升趨緩，其交易價格也相應回升。如果人們預期通貨腳脹將會發(fā)生或加劇，擔心物價上漲造成投資本金貶值，紛紛將手特債券拋出，擴大了債券流通市場的供給，便會引起債券交易價格下跌、債券交易的收益率上升。

　　第三，政府全融政策的變動也影響著債券交易行情的波動。資全市場利率的變動，有時屬于政府方面政策性變動，如中央銀行降低官定利率或增加貨幣供應量等緩和性金融政策，使資金市場利率趁于下降，進而帶動債券市場利率和收益率的下降，債券買賣價格會相應回升，債券交易行情看好，交易活動日趨活躍。

　　另外，也要注意債券(股票)的發(fā)行量、利率、發(fā)行價格等對債券流通的市場行情的影響。比如發(fā)行市場債券供給量增多時，發(fā)行利率上升，債券交易價格也下降，其收益率自然提高。

　　一般來說，可以認為:股票投資的突出特點是止不封頂，下不保底，風險性大、投機性強，有“小本獲大利”的機會，也有“芝麻、西瓜一起丟”的可能，要求投資者一定要看準行情，把握時機。而債券投資則穩(wěn)當、可靠，特別是國家債券的投資雖不能“小本獲大利”，但可穩(wěn)保“升值”。

　　目前，在我國的證券交易活動中，近90%為債券交易，而國家債券又占債券交易的80%上，自1986年，國家有關部門陸續(xù)在全國范圍建立了國債流通市場，財政部門的國債服務部和金融機構的證券交務所已遮及地、市級以上的城市，為國債投資者們創(chuàng)適了方便條件。值得提請投資者們注意的是:國家債券的信譽，關系到國家和政府的威望，也直接關來到人們的切身利益，因此，國家歷來采取“價格保護”政策，對投資者來說，也可謂是“旱澇保收”了。
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