1991年我國企業(yè)債券市場(chǎng)狀況如何

　　1991年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模達(dá)264.05億元，其中，地方企業(yè)債券發(fā)行142.9億元;企業(yè)短期融資券周轉(zhuǎn)指標(biāo)90億元，1991年企業(yè)債券在繼續(xù)支持能源、交通、原材料等國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，但證大中型企業(yè)資金需求，發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)的基礎(chǔ)上，人民銀行配合全國清理企業(yè)拖欠資金工作，安排8.55億元的清欠債券指標(biāo)，7.68億元發(fā)新還舊債券指標(biāo)，并批準(zhǔn)安徽、江蘇、黑龍江等省發(fā)行財(cái)政貼息擔(dān)保的企業(yè)債券，用于抗洪救災(zāi)，恢復(fù)生產(chǎn)。1991年的企業(yè)債券的基本特點(diǎn)如下:

　　(一)隨著銀行貸款利率下調(diào)，債券發(fā)行成本下降，期限延長(zhǎng)。1991年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)定，證券市場(chǎng)活躍。雖然企業(yè)債券利率下調(diào)，期限延長(zhǎng)，但沒有影響企業(yè)債券的順利發(fā)行。去年發(fā)行的一年期企業(yè)債券利率僅為9%，二年期為9.5%，三年期為10%同時(shí)，企業(yè)債券期限也普遍延長(zhǎng)，為企業(yè)籌措了較長(zhǎng)期的固定資產(chǎn)投資資金和流動(dòng)周轉(zhuǎn)資金。根據(jù)中國人民銀行總行批準(zhǔn)的105家大中型企業(yè)發(fā)行債券的期限進(jìn)行分析，債券償還期三年以上占88%，二年至二年半期為10%，一年期占2%。(文章來自贏家財(cái)富網(wǎng)http://www.debralofranco.com)

　　(二)部分地區(qū)相繼建立證券評(píng)估機(jī)構(gòu)，提高了債券審批質(zhì)量。在人民銀行指導(dǎo)下，1991年云南、沈陽、上海、無錫、吉林等19個(gè)省市相繼恢復(fù)、建立了證券評(píng)估機(jī)構(gòu)，開展了企業(yè)債券信譽(yù)評(píng)估工作。人民銀行總行擬定廠全國企業(yè)債券信譽(yù)評(píng)估方法草案，為建立企業(yè)債券評(píng)估制度，提高企業(yè)債券審批質(zhì)量，降低投資人的風(fēng)險(xiǎn)起到了促進(jìn)作用。

　　(三)部分地區(qū)建立了償債基金。1991年河南、河北、沈陽進(jìn)行了建立企業(yè)償債基金的試點(diǎn)工作。人民銀行要求發(fā)行債券的企業(yè)在投產(chǎn)后要逐年提取償債基金。并在代理發(fā)行兌付的證券中介機(jī)構(gòu)專戶存儲(chǔ)，以備償還。這項(xiàng)制度對(duì)防止發(fā)債企業(yè)挪用償債基金，避免償債危機(jī)起到了積極作用。(文章來自贏家財(cái)富網(wǎng)http://www.debralofranco.com)

　　(四)企業(yè)債券跨地區(qū)發(fā)行量明顯增加。1991年企業(yè)債券跨地區(qū)發(fā)行量有顯著增加，調(diào)劑了地區(qū)間資金余缺。增強(qiáng)了區(qū)域間金融和經(jīng)濟(jì)合作。華東地區(qū)和東北地區(qū)制定并正在落實(shí)以上海和沈陽為中心，通過證券中介機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)的統(tǒng)一企業(yè)債券發(fā)行和交易區(qū)域性市場(chǎng)方案。

　　(五)部分地區(qū)開展了專業(yè)投資公司債券的試點(diǎn)工作。1991年江蘇、四川、浙江等省、市進(jìn)行了發(fā)行地方專業(yè)投資公司債券的試點(diǎn)工作，為支持社會(huì)效益顯著，但經(jīng)濟(jì)效益較低，投資期長(zhǎng)、資金缺口大的能源、交通、原材料的新建項(xiàng)目的資金籌措探索了新路。

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